Die Investmentbank TD Cowen hat am 9. April erstmals formale Coverage für Unternehmen gestartet, die Bitcoin als primäres Bilanzaktivum halten. Damit definiert eine Wall-Street-Bank die Aktienkategorie Bitcoin-Unternehmen als eigenen, investierbaren Sektor. Drei Firmen erhielten eine Kaufempfehlung, Strategy ein reduziertes Kursziel.
Erste Investmentbank erkennt Bitcoin-Unternehmen als eigene Aktienkategorie an
TD Cowen Analyst Lance Vitanza hat die Coverage-Einführung mit einer grundlegenden These verbunden: Unternehmen, die Bitcoin auf ihren Bilanzen akkumulieren und die Bestände pro Aktie steigern, bilden eine eigene Anlagekategorie. Eine Coverage ist eine Einschätzung zu Aktienunternehmen von Banken oder institutionellen Investoren.
TD Cowen nennt sie „Public Bitcoin Treasury Companies“, kurz PBTCs. Diese Kategorie sei von Spot-ETFs und klassischen Technologieaktien abzugrenzen, weil PBTCs über operative Geschäftsbereiche verfügen, die zusätzlichen Wert schaffen können. Wenn eine Investmentbank einen Sektor formal abdeckt, hat das Konsequenzen über das einzelne Rating hinaus.
Die Coverage schafft die analytische Grundlage, auf der Wealth Management, institutionelle Beratung und Kapitalmarktgeschäft aufbauen. Für die Aktienkategorie Bitcoin-Unternehmen ist das ein struktureller Schritt, nicht nur ein einzelnes Kursziel.
TD Cowen vergibt Kaufempfehlung für Nakamoto, Strive und SharpLink nach 90 Prozent Kursverfall
Vitanza stufte Nakamoto Holdings (NAKA) mit einem Kursziel von 1,00 US-Dollar ein, bei einem aktuellen Kurs von 0,21 US-Dollar. Das Unternehmen hält 5.342 BTC und besitzt Minderheitsbeteiligungen an Metaplanet (Japan) und Treasury BV (Niederlande).
Nakamoto steht allerdings vor einem möglichen Delisting und hat einen Reverse Stock Split von 1:20 bis 1:50 beantragt. Strive (ASST) erhielt ein Kursziel von 26 US-Dollar bei aktuellem Kurs von 9,64 US-Dollar. Das Unternehmen hält 13.628 BTC und hat im Januar 2026 Semler Scientific übernommen, die erste Akquisition eines Bitcoin-Treasury-Unternehmens durch ein anderes.
SharpLink Gaming (SBET) ist die einzige Ethereum-fokussierte Position mit 864.597 ETH und einem Kursziel von 16 US-Dollar. Alle drei Aktien haben über 90 % vom Hoch verloren. Gleichzeitig senkte TD Cowen das Kursziel für Strategy von 440 auf 350 US-Dollar, behielt aber die Bitcoin Treasury Kategorie insgesamt als investierbar ein.
Analyst Vitanza sieht Bitcoin bei 140.000 US-Dollar bis Ende 2026
Alle Kursziele basieren auf Vitanzas Basisszenario: Bitcoin bei rund 140.000 US-Dollar bis Dezember 2026, Ethereum bei 3.650 US-Dollar. In einem Aufwärtsszenario rechnet er mit 175.000 US-Dollar. Im Abwärtsszenario mit 25.000 US-Dollar und vollständigem Stopp der Kapitalmarktaktivitäten.
Der Markt teilt den Optimismus bisher nicht. Polymarket gibt der 140.000-Marke bis Jahresende nur eine Wahrscheinlichkeit von 11 %. Zudem ist Bitcoin Magazine, das die Nachricht prominent verbreitete, eine Tochtergesellschaft von Nakamoto Holdings, also einem der bewerteten Unternehmen.
Das ist ein direkter Interessenkonflikt, der in der Berichterstattung nicht gekennzeichnet wurde. Die formale Anerkennung der Aktienkategorie Bitcoin-Unternehmen durch eine Investmentbank ist strukturell bedeutsam, unabhängig davon ob die einzelnen Kursziele eintreffen.
Ob die Bitcoin Treasury Kategorie sich als dauerhafte Anlageklasse etabliert, hängt davon ab, ob diese Unternehmen im Bärenmarkt überleben und ihre Kapitalmarktaktivitäten aufrechterhalten können. Bisher ist das nicht gesichert.
Wir berichteten über den jüngsten Strategy Bitcoin Kauf und den aktuellen Bestand von 766.970 BTC.
