Bitcoin HODL-Wellen: 62,5 % der Coins seit über 1 Jahr unbewegt (Stand 10.08.2026)

Die HODL-Wellen sind ein Rahmenwerk zur Beschreibung des Bewegungsverhaltens von Bitcoin auf der Blockchain. Die Kennzahl für die Altersklasse ab einem Jahr gibt an, welcher Anteil der umlaufenden Bitcoin seit mindestens zwölf Monaten nicht mehr die Adresse gewechselt hat. Aktuell liegt dieser Anteil bei 62,06 % (Stand: 7. Juli 2026). Der Wert stammt aus der Analyse von bitcoin-data.com (BGeometrics) und basiert auf der Auswertung des UTXO-Sets, also der Gesamtheit aller unverbrauchten Transaktionsausgänge im Bitcoin-Netzwerk.

Was die Kennzahl beschreibt

Jede Bitcoin-Einheit lässt sich bis zu ihrer letzten Bewegung auf der Blockchain zurückverfolgen. Die HODL-Wellen gruppieren die gesamte umlaufende Menge in Altersbänder, etwa unter einem Monat, ein bis drei Monate, sechs Monate bis ein Jahr oder eben ab einem Jahr. Der hier betrachtete Wert fasst alle Bänder ab zwölf Monaten zusammen und zeigt so den Anteil der Coins, der über einen längeren Zeitraum hinweg keine Transaktion mehr ausgelöst hat. Die Methode ordnet damit rein technisch beobachtbares Verhalten in einen zeitlichen Rahmen ein, unabhängig davon, wer eine Adresse kontrolliert oder aus welchem Grund sie inaktiv bleibt. Innerhalb des geldtheoretischen Rahmens wird ein hoher Anteil älterer Bestände häufig mit einer niedrigen Umlaufgeschwindigkeit eines Teils der Geldmenge in Verbindung gebracht.

Wie der Wert berechnet wird

Grundlage ist das UTXO-Modell von Bitcoin. Jeder Transaktionsausgang trägt einen Zeitstempel, der markiert, wann er zuletzt bewegt wurde. Für die Berechnung wird die Gesamtmenge aller UTXOs nach ihrem Alter sortiert und in Bänder eingeteilt. Der Anteil der Bitcoin in Bändern ab einem Jahr wird ins Verhältnis zur gesamten umlaufenden Menge gesetzt und als Prozentwert ausgewiesen. Da sich mit jedem neuen Block das Alter aller unbewegten UTXOs erhöht, verändert sich der Wert kontinuierlich, auch ohne dass aktiv Transaktionen stattfinden. Wird ein zuvor unbewegter UTXO ausgegeben, springt der zugehörige Betrag rechnerisch zurück in das jüngste Altersband und verlässt damit die Gruppe ab einem Jahr. Die Kennzahl ist somit das Ergebnis eines fortlaufenden Zu- und Abflusses zwischen den einzelnen Altersbändern.

Wie der aktuelle Wert einzuordnen ist

Der Anteil von 62,06 % liegt im historischen Vergleich der vergangenen Jahre in einem mittleren bis oberen Bereich. Zu Jahresbeginn 2026 lag der Wert bei rund 59,15 %, im April bei etwa 60,24 % und im Juni bei rund 61,64 %. Der Anstieg über mehrere Monate hinweg zeigt eine Verschiebung von Bitcoin-Beständen in ältere Altersbänder. Strukturell wird ein steigender Anteil häufig als Zeichen dafür gedeutet, dass ein wachsender Teil der umlaufenden Menge über längere Zeiträume nicht gehandelt wird. Diese Lesart bleibt jedoch eine Interpretation, kein gesicherter Kausalzusammenhang. Die Kennzahl selbst trifft keine Aussage über Beweggründe der Halter, sondern beschreibt ausschließlich beobachtbares Bewegungsverhalten der Coins auf der Blockchain. Ein Vergleich mit weiteren Altersbändern, etwa den HODL-Wellen ab zwei oder ab fünf Jahren, liefert zusätzlichen Kontext dafür, wie sich die Verteilung innerhalb der langfristig unbewegten Bestände darstellt.

Typische Fehldeutungen

Ein verbreitetes Narrativ verknüpft steigende HODL-Wellen unmittelbar mit bevorstehenden Kursbewegungen. Ein direkter, belastbarer Zusammenhang zwischen dem Anteil unbewegter Coins und der künftigen Preisentwicklung lässt sich aus der Kennzahl allein nicht ableiten. Ebenso wenig erlaubt der Wert Rückschlüsse auf die Motive einzelner Halter: Ob hinter der Unbeweglichkeit einer Adresse eine bewusste Halteentscheidung, institutionelle Verwahrung oder schlicht der Verlust der privaten Schlüssel steht, zeigt die Zahl nicht. Auch Börsen-Wallets und andere Sammeladressen können je nach interner Buchführung das Bild verzerren, ohne dass dies in der reinen Prozentzahl sichtbar wird. Eine weitere verbreitete Fehldeutung besteht darin, kurzfristige Schwankungen des Werts überzubewerten, obwohl sich die Altersstruktur der umlaufenden Menge naturgemäß nur langsam verschiebt. Die HODL-Wellen liefern damit eine strukturelle Einordnung des Bewegungsverhaltens, keine Aussage über Marktstimmung oder zukünftige Entwicklung.