Bitcoin SOPR aktuell: 0,997 (Stand 10.08.2026)

Der SOPR (Spent Output Profit Ratio) ist eine On-Chain-Kennzahl, die beschreibt, ob bewegte Bitcoin im Durchschnitt mit Gewinn oder Verlust den Besitzer oder die Adresse gewechselt haben. Die Kennzahl betrachtet ausschließlich Coins, die an einem Tag tatsächlich bewegt wurden. Für jede dieser Einheiten wird der Wert zum Zeitpunkt der Bewegung mit dem Wert zum Zeitpunkt des letzten Erwerbs verglichen. Der SOPR verdichtet dieses Verhältnis für das gesamte Netzwerk zu einem einzigen Wert.

Wie der SOPR berechnet wird

Grundlage ist das Verhältnis von realisiertem Wert zu Erwerbswert der an einem Tag bewegten Ausgaben. Vereinfacht gesagt wird der Preis, zu dem eine Einheit bewegt wird, durch den Preis geteilt, zu dem sie zuletzt erworben wurde. Werte über eins zeigen, dass im Aggregat ein Gewinn realisiert wurde, Werte unter eins einen Verlust. Nur bewegte Coins gehen in die Rechnung ein; ruhende Bestände bleiben unberücksichtigt, da für sie an dem betreffenden Tag keine Bewegung stattgefunden hat.

Die Bedeutung der Marke eins

Der entscheidende Bezugspunkt ist der Wert eins. Er markiert die Schwelle, an der bewegte Coins im Durchschnitt genau zum Einstandswert den Besitzer wechseln, also weder Gewinn noch Verlust realisiert wird. Liegt der SOPR über eins, überwiegen realisierte Gewinne, liegt er darunter, überwiegen realisierte Verluste. In vergangenen Aufwärtsphasen hielt sich der SOPR meist oberhalb von eins, während er in Abwärtsphasen häufig darunter verharrte. Der Chart oben zeigt den aktuellen Verlauf um diese Schwelle.

Varianten der Kennzahl

Es existieren mehrere Abwandlungen. Der angepasste SOPR blendet sehr kurzfristig bewegte Ausgaben aus, um Verzerrungen durch interne Transfers zu verringern. Getrennte Auswertungen für kurzfristige und langfristige Halter zeigen zudem, ob eher jüngere oder ältere Bestände Gewinne oder Verluste realisieren. Diese Varianten beruhen auf demselben Grundgedanken und unterscheiden sich nur darin, welche Ausgaben in die Betrachtung einfließen. Für die grundlegende Deutung bleibt die Marke eins in allen Varianten der zentrale Bezugspunkt.

Typische Fehldeutungen

Der SOPR ist kein Kauf- oder Verkaufssignal und keine Prognose. Dass die Kennzahl in der Vergangenheit an der Marke eins drehte, ist eine rückblickende Beobachtung, keine Gesetzmäßigkeit. Ein einzelner Tageswert ist zudem anfällig für kurzfristige Ausschläge; erst der Verlauf über einen längeren Zeitraum macht ein Muster erkennbar. Auch bedeutet ein realisierter Gewinn nicht zwingend einen Verkauf am Markt, da eine Bewegung ebenso ein Transfer zwischen eigenen Adressen sein kann.

Der SOPR im Marktzyklus

Über einen ganzen Marktzyklus hinweg zeichnet der SOPR ein wiederkehrendes Bild. In ausgeprägten Aufwärtsphasen realisieren Marktteilnehmer überwiegend Gewinne, sodass sich die Kennzahl längere Zeit oberhalb der Marke eins hält; Rückgänge bis an diese Schwelle wurden in der Vergangenheit häufig wieder nach oben verlassen. In Abwärtsphasen kehrt sich das Bild um, denn es überwiegen realisierte Verluste, und die Kennzahl verharrt unterhalb von eins, wobei Annäherungen an die Schwelle von unten oft nicht überwunden wurden. Diese Beschreibung ist rückblickend und bezieht sich auf beobachtete Verläufe, nicht auf eine Regel. Weil der SOPR nur bewegte Coins erfasst, spiegelt er zudem stärker das Verhalten aktiver Marktteilnehmer wider als das der langfristig ruhenden Bestände. Für die Einordnung ist deshalb der Verlauf über Wochen und Monate aussagekräftiger als ein einzelner Tageswert.

Einordnung

Als strukturelle Kennzahl macht der SOPR sichtbar, ob das Netzwerk in Summe eher Gewinne oder Verluste realisiert. Er beschreibt beobachtbares Bewegungsverhalten auf der Blockchain und verdichtet es zu einem Verhältnis um die Schwelle eins. Rückschlüsse auf die Motive der Halter oder auf die künftige Entwicklung bleiben Interpretation und sind nicht Teil der Messung selbst.