Der Kryptomarkt hat laut dem aktuellen Bitwise-Report trotz drittem Verlustquartal in Folge die 3-Billionen-Dollar-Schwelle bei der Marktkapitalisierung überschritten. Bitwise-Chefanalyst Matt Hougan sieht die Branche doppelt so groß wie am Tiefpunkt des vorigen Zyklus.

Kryptomarkt knackt 3-Billionen-Dollar-Marke

Der Kryptomarkt hat nach Angaben des Vermögensverwalters Bitwise in seinem Crypto Market Review für das dritte Quartal 2026 die Marke von 3 Billionen US-Dollar Marktkapitalisierung überschritten, obwohl das zweite Quartal 2026 bereits das dritte Verlustquartal in Folge war, die längste Verlustserie seit 2022. Der Bitwise 10 Large Cap Crypto Index fiel im Berichtszeitraum um 15,4 Prozent, acht der zehn enthaltenen Werte lagen im Minus.

Gleichzeitig verzeichneten die US-Spot-Bitcoin-ETFs laut dem Report ihr bisher schwächstes Abflussquartal. Der Kryptomarkt wuchs also bei der Marktkapitalisierung, während Anleger aus den etablierten Anlageprodukten Kapital abzogen. Für den Kryptomarkt bedeutet das: Das Wachstum der Marktkapitalisierung entkoppelt sich zunehmend von den kurzfristigen Kapitalflüssen einzelner Anlageprodukte.

Marktgröße wächst trotz Zyklus-Tiefe

Bitwise-Chefanalyst Matt Hougan bringt die Diskrepanz auf den Punkt: Der Markt bewerte die Branche zu Bärenmarkt-Preisen, obwohl sie doppelt so groß sei wie am Tiefpunkt des vorigen Zyklus, mit tieferer Liquidität, stärkeren Fundamentaldaten und breiterer Wall-Street-Beteiligung. Die Bitwise-Analyse stützt das mit Vergleichszahlen zum Zyklustief 2022: Die Transaktionsaktivität bei Ethereum liegt rund 13-mal höher, der in DeFi gebundene Wert stieg um mehr als 60 Prozent, und das verwaltete Vermögen in Stablecoins hat sich verdoppelt.

Auch tokenisierte reale Vermögenswerte legten seit Jahresbeginn um 50,3 Prozent auf 32,89 Mrd. US-Dollar zu. Die Bitcoin Marktkapitalisierung bleibt dabei der größte Einzelposten des gewachsenen Kryptomarkts.

Institutionelle Adoption nimmt zu

Der Report verweist zusätzlich auf den Ausbau der eigenen institutionellen Infrastruktur: Bitwise verwaltet inzwischen 9 Mrd. US-Dollar Kundenvermögen über mehr als 70 Produkte und betreut über 5.500 Vermögensverwalter sowie 21 Banken und Broker-Dealer. Das zeigt, dass sich institutionelles Kapital trotz fallender Kurse strukturell weiter in Richtung Bitcoin und Kryptowerte verschiebt.

Der Tageskurs bildet damit nur die kurzfristige, subjektive Einschätzung der Marktteilnehmer ab, während Marktkapitalisierung und Infrastruktur die längerfristige Substanz zeigen. Anders als der Kurs bleibt die zugrunde liegende Bitcoin-Menge unabhängig von Kursausschlägen auf 21 Mio. Einheiten begrenzt.

Ob die 3-Billionen-Dollar-Schwelle im dritten Quartal 2026 hält, hängt laut Bitwise maßgeblich vom Fortgang der CLARITY-Act-Gesetzgebung in den USA ab, die der Report als wichtigste Variable des Quartals nennt. Ein positiver Ausgang würde nach Einschätzung von Bitwise das Ende der aktuellen Verlustserie markieren.

Wir berichteten über den anhaltenden Kursverfall im Krypto-Winter.