Der Capital B BTC Kauf setzt sich fort. Das an der Euronext Growth Paris gelistete Unternehmen hat am 20. April 2026 zwölf weitere Bitcoin für 0,8 Mio. Euro erworben. Damit steigt der Gesamtbestand der ehemaligen The Blockchain Group auf 2.937 BTC.
Capital B BTC Kauf: 12 Bitcoin zu 62.570 Euro pro Stück erworben
Der Ankauf erfolgte zu einem Durchschnittspreis von 62.570 Euro pro Bitcoin. Finanziert wurde die Transaktion über zwei parallele Kapitalmaßnahmen: Die Ausübung von 16.566.214 BSA-2025-01-Warrants brachte 1,29 Mio. Euro, eine ATM-Kapitalerhöhung mit dem französischen Vermögensverwalter TOBAM weitere 0,22 Mio. Euro.
Der Ausgabepreis der neuen Aktien lag bei 0,60 Euro und damit 15,2 Prozent unter dem Schlusskurs des Vortages. Drei TOBAM-Fonds zeichneten die 370.701 neuen Aktien. Die Verwahrung der erworbenen Bitcoin erfolgt über Swissquote Bank Europe in Luxemburg unter Einsatz der Verwahrungstechnologie des Schweizer Anbieters Taurus. Die vollständigen Details sind der offiziellen Pressemitteilung zu entnehmen.
The Blockchain Group hält 2.937 BTC in der Euronext-Bilanz
Capital B bezeichnet sich als erste Bitcoin Treasury Company Europas. Das Unternehmen hat seit dem ersten Kauf im November 2024 insgesamt 26 Tranchen erworben. Der BTC Yield seit Jahresbeginn 2026 beträgt 1,57 Prozent, der BTC Gain 44,4 BTC, der BTC € Gain 2,93 Mio. Euro. Ziel der Strategie ist laut Unternehmen die Akkumulation von einem Prozent des maximalen Bitcoin-Angebots bis 2033.
Die Aktionärsstruktur ist bemerkenswert konzentriert: Blockstream Capital Partners hält 38,27 Prozent auf voll verwässerter Basis, Blockstream-Mitgründer Adam Back weitere 9,76 Prozent. Zusammen kontrollieren beide Parteien rund 48 Prozent des Unternehmens. Insgesamt sind 274,9 Mio. ausstehende Aktien bei 394,8 Mio. voll verwässerten Aktien im Umlauf.
The Blockchain Group: Bitcoin-Position liegt 28 Prozent unter Einstandspreis
Der durchschnittliche Einstandspreis über alle Käufe beträgt 91.975 Euro pro Bitcoin. Der aktuelle Marktwert der Position liegt laut Capital B bei 193,8 Mio. Euro, die kumulierten Anschaffungskosten bei 270,1 Mio. Euro. Das entspricht einem Buchverlust von rund 28 Prozent.
Die Emission neuer Aktien zu 0,60 Euro mit 15-Prozent-Rabatt zeigt, unter welchem Druck das Modell steht. Jede akkretive Kapitalerhöhung setzt voraus, dass die Aktie über dem Bitcoin-Innenwert notiert. Sinkt der Bitcoin-Kurs weiter oder schmilzt die mNAV-Prämie, wird jede neue Ausgabe für Altaktionäre verwässernd.
Capital B betreibt das gleiche Modell wie Strategy in den USA, aber mit europäischen Rahmenbedingungen, kleinerer Bilanz und ohne die US-typische Kapitalmarkttiefe. Der strukturelle Punkt bleibt derselbe: Ein Unternehmen emittiert beliebig vermehrbares Eigenkapital und konvertiert die Erlöse in ein Asset mit fixem 21-Millionen-Angebot.
Das Modell funktioniert, solange Investoren das Tauschgeschäft als lohnend einschätzen. Bewerten sie es skeptischer, schrumpft die Prämie, und die Akkumulation verliert ihr Anreizsystem. Capital B liefert gerade das Lehrbuchbeispiel dafür, wo diese Mechanik Grenzen findet.
Wir berichteten über den vorherigen Capital B BTC Kauf von 37 Bitcoin.
