Was war wirklich die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung im dritten Quartal? Ob Du es glauben magst oder nicht, es war der Bitcoin.
Die größte Kryptowährung der Welt führte die Rangliste mit einer überschwänglichen Rendite von 3,1% an.
In Kürze
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Bitcoin eine der schlechtesten Anlagen
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Der Dollar ist die beste Anlageform
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Was erwartet uns im 4. Quartal?
Bitcoin eine der schlechtesten Anlagen
Betrachtet man die Jahresrenditen und nicht nur das Q3, so ergibt sich ein anderes Bild. Bitcoin ist im freien Fall und hat bisher mehr als die Hälfte seines Wertes verloren – deutlich weniger als einige andere wichtige Anlageklassen.
Da der Markt äußerst risikoscheu geworden ist, entsprachen die Renditen im Allgemeinen dem, was in sogenannten Bärenmärkten zu erwarten ist. Das heißt, je weiter draußen im Risikospektrum, desto weiter sind die Vermögenswerte gefallen.
Für Kryptowährungen ist dies eine schlechte Nachricht und der Grund dafür, dass Bitcoin sich so schlecht entwickelt hat. Es erklärt ebenso, warum fast alle anderen Kryptowährungen weiter gefallen sind als Bitcoin.
Der S&P ist um ca. 25% gefallen, was ungefähr der Hälfte von Bitcoin entspricht. Ich hätte eigentlich mit mehr gerechnet.
Der Nasdaq ist weiter von der Risikokurve entfernt, da dieser stärker auf die gesamte Technologiebranche ausgerichtet ist, und hat einen Rückgang von fast 30% zu verzeichnen.
Der Dollar ist die beste Anlageform
In Krisenzeiten wie diesen flüchten sich die Anleger in sichere Anlagen – ein Beweis dafür ist die Tatsache, dass der US-Dollar in diesem Jahr bisher unglaublich stark war und fast alle Währungen bisher weltweit dominiert.
Schließlich gibt es nichts sichereres als den US-Dollar. Hinzu kommt, dass so viele Verbindlichkeiten weltweit auf US-Dollar lauten, was bedeutet, dass die Schuldner sich nur darum reißen, Dollar zu bekommen.
Was erwartet uns im 4. Quartal?
Das Schicksal von Bitcoin, Aktien und anderen Vermögenswerten wird im 4. Quartal weitestgehend & maßgeblich von der Inflation und Zinserhöhungen abhängen.
Die nächste VPI-Messung ist am kommenden Donnerstag und daher sollten wir zum Ende der Woche Volatilität sehen und es ist ein Indikator dafür, was die Dinge für Q4 bereit halten könnten. Sollte die Inflation nicht erreicht werden, ist mit einer aggressiven Haltung der Fed und weiteren Verkäufen am Markt zu rechnen.
Sollte das vierte Quartal jedoch gute VPI-Werte liefern und größere negative makroökonomische Auswirkungen vermeiden, könnte es sich zumindest besser entwickeln als das furchtbare dritte Quartal.
Mit anderen Worten: Kurzfristig weiß das niemand. Aber der nächste kommende Schritt ist, alle Augen auf Jerome Powell am Donnerstag zu richten.
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