Der Stablecoin Rekord ist offiziell: Im Februar 2026 haben Stablecoins mit 7,2 Bio. US-Dollar erstmals mehr Transaktionsvolumen verarbeitet als das ACH-Netzwerk der USA mit 6,8 Bio. Der Meilenstein verschiebt die Debatte über digitale Zahlungsinfrastruktur, erfordert aber eine genaue Einordnung
Artemis-Daten bestätigen erstmalige Überholung des ACH-Netzwerks
Die Zahlen stammen von der Analyseplattform Artemis, die das bereinigte 30-Tage-Volumen berechnet. MEV-Aktivitäten und interne Transfers zwischen zentralisierten Börsen wurden dabei herausgerechnet. Das berichtet Artemis auf seinem Stablecoin-Dashboard.
Das ACH-System wickelt rund 93 % aller Gehaltszahlungen in den USA ab und gilt als Rückgrat des elektronischen Zahlungsverkehrs. Im März stieg das Stablecoin Volumen weiter auf 7,5 Bio. und lag damit auf ACH-Niveau. Die Überholung im reinen Volumenvergleich bedeutet jedoch nicht, dass Stablecoins das Bankensystem in seiner Funktion ersetzen.
7,2 Billionen Dollar auf Blockchain-Rails in nur 30 Tagen
Der Stablecoin Rekord wird vor allem durch institutionelle Nutzung getrieben. B2B-Settlements und grenzüberschreitende Zahlungen machen den Großteil des Volumens aus, nicht Einzelhandelstransaktionen. Der GENIUS Act, der seit 2025 als regulatorisches Rahmenwerk für Stablecoins in den USA gilt, hat die institutionelle Adoption beschleunigt.
Das gesamte Stablecoin-Supply erreichte im ersten Quartal 2026 rund 315 Mrd. US-Dollar. Seit Oktober 2025 stagniert das Supply allerdings bei etwa 305 Mrd., was darauf hindeutet, dass das Volumenwachstum durch höhere Umlaufgeschwindigkeit entsteht, nicht durch neue Ausgabe. Tether und Circle kontrollieren zusammen über 90 % des Marktes. Galaxy Research hatte bereits Ende 2025 prognostiziert, dass Stablecoins das ACH-Volumen 2026 übertreffen würden.
Dezentrale Schienen, zentrales Geld: Das Stablecoin-Paradox
Die Infrastruktur, auf der Stablecoins laufen, ist (mehr oder weniger) dezentral: Ethereum, Tron und Solana ermöglichen Abwicklung rund um die Uhr ohne Banken als Zwischeninstanz. Doch die Stablecoins selbst bleiben zentralisierte Produkte, deren Herausgeber Guthaben einfrieren, Wallets sperren und regulatorischen Anweisungen folgen können.
Der Stablecoin Rekord zeigt einen Infrastrukturwechsel, keinen Geldwechsel. Stablecoins sind digitale Kopien des US-Dollars und unterliegen derselben Geldpolitik wie ihr Basiswert. Wer 7,2 Bio. US-Dollar in USDT oder USDC bewegt, bewegt Dollar – auf schnelleren Schienen, aber unter gleicher geldpolitischer Kontrolle.
Bitcoin unterscheidet sich davon grundlegend: ein fixes Angebot von 21 Mio. Einheiten, keine zentrale Herausgabe, keine Möglichkeit des Einfrierens. Stablecoins optimieren die Infrastruktur des bestehenden Geldsystems – Bitcoin stellt das Geldsystem selbst in Frage.
Wir berichteten über die Zentralisierungsrisiken bei Stablecoins am Beispiel des Circle Aktie Crashs.
