​Stablecoin-Reserven auf Börsen klettern auf 68 Mrd. US-Dollar – doch die Wachstumsdynamik lässt spürbar nach.

Stablecoin-Reserven auf Börsen erreichen neues Rekordhoch

Die Stablecoin-Reserven auf Börsen sind auf ein neues Rekordniveau von 68 Milliarden US-Dollar geklettert, obwohl sich das Wachstum des Gesamtangebots verlangsamt hat. Der jüngste Höchststand, verzeichnet am 22. August, wurde vor allem durch 53 Milliarden USDT-Bestände und 13 Milliarden USDC-Guthaben getrieben.

Laut einem Bericht des On-Chain-Analysten CryptoQuant markiert dies eine klare Abkehr von früheren Rekorden. Das neue Gesamtvolumen übertrifft den bisherigen Höchstwert von 59 Milliarden US-Dollar aus dem Februar 2022, als BUSD noch eine größere Rolle spielte. Seit dem Tief im Oktober 2023 haben sich die Reserven mehr als verdoppelt – angeheizt durch einen Zuwachs von 28 Milliarden US-Dollar nach dem Wahlsieg von Donald Trump.

Nachlassende Dynamik bei der Stablecoin-Liquidität

Steigende Stablecoin-Bestände gelten oft als Signal für eine starke Marktliquidität. Sie stellen die notwendigen Mittel für Asset-Käufe bereit und sind damit ein Schlüsselfaktor zur Unterstützung der Kursentwicklung digitaler Vermögenswerte.

Trotz der Rekordwerte bei den Stablecoin-Reserven auf Börsen zeigt sich jedoch, dass das übergeordnete Wachstum des Stablecoin-Angebots an Schwung verliert. Seit November 2024 sind die Nettozuflüsse deutlich zurückgegangen – lediglich 1,1 Milliarden US-Dollar kamen neu hinzu, verglichen mit Zuwächsen von 4 bis 8 Milliarden US-Dollar in den Vormonaten.

Laut CryptoQuant schwächt diese geringere Expansion des Angebots die Liquiditätsbedingungen am Kryptomarkt. In früheren Zyklen fiel starkes Stablecoin-Wachstum regelmäßig mit deutlichen Kursanstiegen zusammen, insbesondere bei Bitcoin und anderen großen Assets.

Phasen mit hohen Zuflüssen spiegeln üblicherweise frisches Kapital im Markt wider. Das aktuelle Abflachen deutet jedoch darauf hin, dass weniger neues Geld in Stablecoins fließt – was die Geschwindigkeit weiterer Marktanstiege begrenzen könnte.

Tether verliert an Wachstumstempo

Tether dominiert zwar weiterhin die Stablecoin-Reserven auf Börsen, doch das Wachstumstempo hat sich im Jahr 2025 spürbar verlangsamt. In den vergangenen 60 Tagen stieg das USDT-Angebot um 10 Milliarden US-Dollar – weniger als die Hälfte des Anstiegs von 21 Milliarden US-Dollar Ende 2024.

Diese Abschwächung zeigt sich auch in den aktuellen Zahlen, die leicht unter dem gleitenden 30-Tage-Durchschnitt liegen und damit ein Nachlassen der Kapitalzuflüsse signalisieren. CryptoQuant wertet dies als sinkende Dynamik bei einer der wichtigsten Liquiditätsquellen des Marktes.

Dennoch bleibt die Liquidität laut Bericht insgesamt unterstützend – wenn auch nicht mehr so stark wie Ende 2024. Sollte sich die Expansion des Angebots weiter abkühlen, könnten die Märkte in eine Konsolidierungsphase übergehen. Eine erneute Ausgabe von Stablecoins könnte jedoch jederzeit neuen bullishen Schwung auslösen.

Tether prägt 1 Milliarde USDT und treibt den Kryptomarkt nach oben: Die Marktkapitalisierung steigt um 2 % auf 3,96 Billionen Dollar.

Erholung am Kryptomarkt

Nach einer zwischenzeitlichen Korrektur zu Beginn der Woche zeigt sich der Kryptomarkt wieder im Aufwind. Die Preise vieler Coins konnten Verluste teilweise ausgleichen und Anleger blicken optimistischer nach vorne. Besonders im Fokus stehen Altcoins wie Ethereum, Solana und Hyperliquid, die eine spürbar gestiegene Nachfrage verzeichnen. Vor allem institutionelle und größere private Investoren greifen vermehrt zu, was für zusätzliche Dynamik am Markt sorgt.

Tether prägt 1 Milliarde USDT und treibt Kryptomarkt an

Der Kryptomarkt konnte sich deutlich erholen: Die gesamte Marktkapitalisierung stieg von einem Tagestief bei rund 3,79 Billionen Dollar auf etwa 3,96 Billionen Dollar am Mittwoch. Bitcoin legte dabei 2 % zu und pendelte sich um 113.000 Dollar ein, während Ethereum die Marke von 4.600 Dollar zurückeroberte. Besonders stark präsentierte sich Solana, das unter den Top-10-Altcoins mit einem Plus von 8,7 % auf rund 210 Dollar herausstach. Auch Hyperliquid setzte seinen Aufwärtstrend fort und kletterte mit mehr als 6 % Tagesgewinn auf ein neues Allzeithoch über 50 Dollar.

Ein wesentlicher Kurstreiber war die Aktivität großer Marktteilnehmer. Tether prägt 1 Milliarde USDT, was traditionell als bullisches Signal gilt, da es auf verstärkte Nachfrage institutioneller Investoren hindeutet. On-Chain-Analysen zeigen zudem, dass die Zahl der Bitcoin-Adressen mit mindestens 1.000 BTC seit Anfang August um 13 auf 2.087 gestiegen ist. Im Ethereum-Netzwerk erhöhte sich die Zahl der Wallets mit mindestens 10.000 ETH um 48 auf insgesamt 1.275 Adressen. Diese Entwicklung unterstreicht das anhaltende Vertrauen der „Whales“ in den Markt.

Kapitalrotation deutet auf Altseason hin

In den vergangenen Wochen ist eine deutliche Kapitalrotation von Bitcoin hin zu Ethereum und anderen Altcoins zu beobachten. Besonders die US-Spot-Ethereum-ETFs haben ihre Bitcoin-Pendants klar übertroffen. Am 26. August verzeichnete BlackRocks ETHE einen Nettomittelzufluss von rund 323 Millionen Dollar, während die Gesamtsumme aller Ether-ETFs an diesem Tag bei etwa 455 Millionen Dollar lag. Damit stiegen die kumulierten Nettozuflüsse auf rund 13,33 Milliarden Dollar.

Im Vergleich dazu zogen die US-Spot-Bitcoin-ETFs lediglich rund 88 Millionen Dollar an, wobei BlackRocks IBIT mit 45 Millionen Dollar deutlich hinter den Ether-Produkten zurückblieb. Experten sehen in dieser Entwicklung ein starkes Signal für eine bevorstehende Altseason, die zusätzlich durch die erwartete Zinssenkung der Fed im September befeuert werden könnte. Jerome Powell hatte dies bereits auf der Jackson-Hole-Konferenz angedeutet. Das bullische Umfeld wird zudem dadurch unterstützt, dass Tether 1 Milliarde USDT prägt – ein klares Signal für wachsende Liquidität im Markt. Analysten wie Tom Lee rechnen deshalb mit einem Anstieg von ETH auf bis zu 5.500 Dollar, was auch den gesamten Kryptomarkt beflügeln dürfte.