Bitcoin-Vierjahreszyklus laut Bernstein beendet: Institutionelle Nachfrage schafft neue Marktstruktur und könnte BTC langfristig bis auf 1 Mio. Dollar treiben.

Ein neuer Bitcoin-Zyklus ohne Halving-Regel?

Der Vermögensverwalter Bernstein hat einen der bislang deutlichsten Ausblicke zur Zukunft von Bitcoin veröffentlicht. Nach Ansicht des Unternehmens sei der klassische Vierjahreszyklus, der über ein Jahrzehnt lang Höhen und Tiefen der Kryptowährung geprägt hat, endgültig vorbei. Ausschlaggebend seien umfassende institutionelle Kapitalströme, die Bitcoin zunehmend von seinem Halving-Rhythmus entkoppeln. Selbst in Marktphasen mit starken Korrekturen zeigten die ETF-Zuflüsse eine neue, strategische Denkweise großer Investoren.

Institutionelle Nachfrage sorgt für Stabilität

Bernstein sieht Bitcoin in einem „verlängerten Bullenmarkt“, der durch eine neue Struktur im Marktverhalten getragen wird. Trotz einer rund 30-prozentigen Korrektur sei der Verkaufsdruck in Bitcoin-ETFs äußerst gering geblieben, da kaum fünf Prozent der Bestände abgezogen wurden. Das deutet laut Bernstein darauf hin, dass professionelle Anleger Bitcoin zunehmend als langfristigen Vermögenswert betrachten – nicht als spekulativen Trade. Entsprechend hebt das Unternehmen seine Kursziele an und erwartet nun 150.000 US-Dollar im Jahr 2026 und 200.000 US-Dollar bis 2027.

Auf dem Weg zum millionenschweren Bitcoin?

Langfristig geht Bernstein sogar von einem möglichen Bitcoin-Preis von 1 Million US-Dollar bis 2033 aus. Die Gründe liegen in wachsender Marktliquidität, verbesserten Verwahrlösungen sowie einem stetig steigenden Anteil institutioneller Mittel. Zudem deute die zunehmende Positionierung globaler Investoren darauf hin, dass Bitcoin immer stärker in Konkurrenz zu traditionellen Wertaufbewahrungsmitteln wie Gold tritt. Sollte sich dieser Trend fortsetzen und die strukturelle Nachfrage weiter steigen, könnte Bitcoin in den kommenden Jahren eine deutlich stabilere und berechenbarere Wertentwicklung erfahren als in seinen bisherigen Halving-geprägten Zyklen.

Strategy hat sich frisches Kapital in Höhe von rund 963 Millionen US-Dollar beschafft – zum einen durch den Verkauf eigener STRD-Aktien, zum anderen durch die Ausgabe von MSTR-Stammaktien.

Strategy: Größter Bitcoin-Kauf seit Monaten

In der vergangenen Woche hat Strategy insgesamt 10.624 Bitcoin erworben und dafür rund 963 Millionen US-Dollar gezahlt, wie das Unternehmen am Montag mitteilte. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 90.615 USD pro Coin. Damit verzeichnet Strategy für das laufende Jahr 2025 eine Bitcoin-Rendite von fast 25 %.

Durch den jüngsten Zukauf erhöht sich der Gesamtbestand des Unternehmens auf nunmehr 660.624 BTC – ein Portfolio, das bei den aktuellen Marktpreisen etwa 60,5 Milliarden USD wert ist. Trotz der jüngsten Marktschwankungen hält Strategy weiterhin rund 11 Milliarden USD an nicht realisierten Gewinnen.

Finanzierung über das laufende Aktienprogramm

Finanziert wurde der massive Bitcoin-Zukauf über Strategies bestehendes ATM-Aktienprogramm. In der vergangenen Woche nahm das Unternehmen etwa 35 Millionen USD durch den Verkauf von STRD-Aktien ein und weitere 928 Millionen USD durch die Ausgabe von MSTR-Stammaktien.

Insgesamt verfügt Strategy über mehr als vier Milliarden ausgebbare Vorzugsaktien sowie rund 13,5 Milliarden potenziell auszugebende Stammaktien.

Bitcoin stabilisiert sich vor wichtigen US-Wirtschaftsdaten

Am Sonntag legte Bitcoin leicht zu und überschritt erneut die Marke von 90.000 USD, während Anleger gespannt auf die letzte Zinsentscheidung der US-Notenbank in diesem Jahr sowie die anstehenden Arbeitsmarktdaten blicken. Laut verschiedenen Daten zufolge stieg der Kurs um 1,8 % auf 91.950 USD und hat sich damit deutlich von seinem Dezembertief nahe 85.000 USD erholt. Auf Monatssicht liegt die Kryptowährung rund 5,3 % im Plus.

Seit dem massiven Abbau von gehebelten Positionen im Umfang von 19 Milliarden USD Anfang Oktober bewegt sich Bitcoin jedoch in einer engen Spanne – belastet von anhaltenden Inflationssorgen, die die Aussicht auf künftige Zinssenkungen erschweren könnten.

Der langjährige Goldbefürworter Peter Schiff stellt Bitcoin als ein rein glaubensbasiertes, durch nichts gedecktes Asset dar – und preist im Gegensatz dazu tokenisiertes, vollständig hinterlegtes Gold als überlegene Form von digitalem Geld.

Peter Schiffs Angebot: Digitales Gold mit physischer Deckung

Peter Schiff tritt mit einem klaren Vorschlag auf: Über seine Plattform TGold, erklärt er, können Nutzer echtes, getrennt gelagertes Gold erwerben – wahlweise später als Barren, Münzen oder als digitaler Anspruchsschein darauf. Das Token fungiere lediglich als Nachweis, vergleichbar mit einem Garderobenzettel, der zwar kein Mantel ist, aber das Recht darauf belegt.

Aus seiner Sicht steigert die Tokenisierung die Nützlichkeit von Gold, weil sie es leichter teilbar und übertragbar macht, ohne dass dessen entscheidender Vorteil verloren geht: der Wert sei im Metall selbst verankert. Darauf aufbauend erneuert Schiff seine altbekannte Kritik an Bitcoin. Fiatgeld sei seiner Meinung nach bereits „wertloses Papier“, das einzig auf Vertrauen basiere – und Bitcoin unterscheide sich davon nicht, da es ebenfalls „von nichts gedeckt“ sei.

CZs Konter: Digitale Knappheit statt physischer Substanz

Changpeng Zhao widerspricht Peter Schiff nicht darin, dass Tokenisierung Gold modernisiert. Im Gegenteil: Er lobt die höhere Teilbarkeit und leichte Übertragbarkeit der digitalen Version und zeigt sogar Interesse daran, TGold irgendwann auf Binance zu listen. Was er jedoch entschieden zurückweist, ist die Behauptung, Bitcoin sei aufgrund fehlender physischer Form anfällig oder wertlos.

CZ erklärt, dass Bitcoin nicht als Objekt existiert, sondern als lückenlos dokumentierte Transaktionshistorie auf der Blockchain – und dass dies grundsätzlich nicht anders sei als der Wert, den Menschen digitalen Plattformen wie X oder Google beimessen. Das Internet sei ebenfalls immateriell und habe dennoch enorme Bedeutung und Nutzen.

Warum Bitcoin das wahre digitale Wertaufbewahrungsmittel bleibt

Unabhängig davon, wie laut oder überzeugend verschiedene Stimmen argumentieren: Wer sich ernsthaft mit Bitcoin beschäftigt hat, versteht, warum viele es als das einzige echte „digitale Gold“ betrachten. Die fundamentalen Eigenschaften – absolute Knappheit, Dezentralität, Transparenz – erschließen sich erst durch eigenes Lernen und Recherchieren. Deshalb lautet meine Empfehlung immer: Beschäftigt euch zuerst mit Bitcoin, bevor ihr euch in die Welt der Altcoins begebt.

Viele hoffen dort auf schnelle 5- oder 10-fach-Gewinne, doch diese Erwartungen beruhen oft eher auf Spekulation, Gier und falschen Hoffnungen. Der Mensch neigt dazu, immer mehr zu wollen – doch genau das macht Altcoins zu einem riskanten Spiel. Ein Schritt zurück, ein klarer Blick und echtes Verständnis zeigen meist: Die solide Basis findet man bei Bitcoin.

Die Bitcoin Exponierung des norwegischen Staatsfonds wächst weiter an und erreicht ein neues Niveau. Obwohl direkte Bitcoin Käufe für den Fonds ausdrücklich verboten sind, steigt sein BTC Anteil über den Umweg börsennotierter Unternehmen stark an. Vor allem Strategy sorgt dafür, dass Norwegen immer mehr Bitcoin Exposure erhält. Damit entsteht ein staatlicher Wertanteil, der inzwischen global auffällt und den Trend institutioneller Nachfrage bestätigt.

Fonds erhöht seine indirekte BTC Position auf über 7.000 Bitcoin

Norwegens GPFG hält mittlerweile mehr als siebentausend Bitcoin in indirekter Form. Die Position entsteht vollständig über Firmen, die selbst Bitcoin in ihrer Bilanz führen. MicroStrategy bildet dabei den größten Hebel, da das Unternehmen regelmäßig zusätzliche Bestände aufnimmt und damit automatisch für einen höheren BTC Anteil im Staatsportfolio sorgt.

Der Fonds nutzt diese Struktur, um innerhalb seines Aktienmandats an der Wertentwicklung von Bitcoin teilzunehmen, ohne die bestehenden Regeln zu verletzen.

Wachstum der Exponierung fast doppelt so hoch wie im Vorjahr

Die BTC Exponierung Norwegens hat sich innerhalb eines Jahres nahezu verdoppelt. Dieser Anstieg basiert auf einer Kombination aus steigenden Unternehmensbeteiligungen und dem fortlaufenden Bitcoin Kaufprogramm von Strategy.

Jede Aufstockung der Firmenanteile erhöht den BTC Wertanteil des Fonds weiter. Analysten sehen hierin keine zufällige Entwicklung, sondern eine klare Ausrichtung auf Unternehmen, deren Bilanz maßgeblich von Bitcoin geprägt ist.

Staatlicher BTC-Anteil nähert sich der Marke von 1 Milliarde US-Dollar

Der indirekte Bitcoin Wert des Fonds liegt bereits im Bereich von 800-900 Millionen US -Dollar und bewegt sich damit auf die Milliardenmarke zu. Der Fonds hält sich strikt an das Verbot, Bitcoin direkt zu kaufen, erreicht über Strategy jedoch denselben ökonomischen Effekt.

Diese Konstruktion macht die Aktie zu einem regulierungskonformen Zugang für staatliche Vermögensbestände. Norwegen hält damit die größte indirekte staatliche Bitcoin Position weltweit und verstärkt diesen Anteil mit jedem weiteren Quartal.