Die Frage, ob der Krypto-Bullrun bereits vorbei ist, ist komplexer als es zunächst den Anschein hat.

Historische Bitcoin-Daten zeigen, dass dieser Krypto-Bullrun anders ist

Die Performance von Bitcoin dient als Benchmark für den breiteren Markt, und die Analyse seiner Daten im Vergleich zu früheren Zyklen kann wertvolle Einblicke in die aktuelle Hausse liefern. Ein kurzer Blick auf die historischen Kursbewegungen von BTC nach der Halbierung deutet darauf hin, dass die aktuelle Entwicklung von vergangenen Trends abweicht. Traditionell startet der Kurs nach jeder Halbierung eine starke Rallye, aber die jüngsten Kursbewegungen scheinen weniger vorhersehbar zu sein.

Ein Blick auf historische Daten zeigt, dass Bitcoin in der Regel innerhalb von 12 bis 18 Monaten nach einer Halbierung seinen Höchststand erreicht, was darauf hindeutet, dass der Preis in diesem Zyklus Mitte bis Ende 2025 stark ansteigen könnte.

Externe Faktoren wie das zunehmende institutionelle Engagement, Trumps kryptofreundliche Haltung und die anhaltenden geopolitischen Spannungen erschweren jedoch die traditionellen Modelle. Der Markt hat sich weiterentwickelt, so dass direkte Vergleiche mit früheren Zyklen weniger zuverlässig sind.

Während die Unsicherheit aufgrund makroökonomischer Veränderungen, regulatorischer Entwicklungen und des Handelskriegs höher ist als je zuvor, könnte der Zyklus selbst noch Spielraum haben. Mit der zunehmenden Integration von Bitcoin in die globale Finanzwelt werden seine Bewegungen nun von weit mehr als nur dem Halbierungsmechanismus bestimmt.

Stablecoins auf dem Vormarsch

Trotz der jüngsten Marktkorrektur steigt die Marktkapitalisierung von Stablecoins weiter an, von 146 Milliarden US-Dollar im März 2024 auf heute 217 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 48,6 Prozent in nur einem Jahr. Diese Expansion signalisiert eine steigende Nachfrage nach On-Chain-Liquidität und einen starken Kapitalzufluss in das Kryptoökosystem.

Historisch gesehen ging ein steigendes Angebot an Stablecoins oft steigenden Marktbewegungen voraus, da es darauf hindeutet, dass mehr Mittel an der Seitenlinie stehen und bereit sind, in risikoreichere digitale Vermögenswerte zu investieren.

Die steigende Marktkapitalisierung von Stablecoins könnte ein Schlüsselindikator für einen anhaltenden Krypto-Bullrun sein. Sie spiegelt das Vertrauen der Anleger und ihre Präferenz wider, weiterhin in Kryptowährungen zu investieren, ohne auf Fiat-Währungen auszuweichen.

DEX-Volumen korrigiert stark, signalisiert aber immer noch breitere Akzeptanz

Das Volumen der dezentralen Börse (DEX) stieg ab September 2024 sprunghaft an und erreichte am 17. Januar 2025 ein Allzeithoch von 48,5 Milliarden Dollar. Im letzten Monat ist das Volumen jedoch stark zurückgegangen und liegt nun bei 6 Milliarden Dollar pro Tag.

Auch wenn dieser Rückgang alarmierend erscheinen mag, muss er in Relation gesetzt werden. Die aktuellen Werte entsprechen immer noch 70% bis 80% des durchschnittlichen DEX-Volumens, das während der Zyklen 2021 und 2022 verzeichnet wurde, was unterstreicht, dass die Aktivität an der Kette im Vergleich zu früheren Haussen immer noch hoch ist.

Trotz des starken Rückgangs deutet die Tatsache, dass die aktuellen Korrekturwerte in der Nähe der Höchststände früherer Zyklen liegen, darauf hin, dass die Teilnahme und die Liquidität in DeFi insgesamt stark bleiben.

Diese Widerstandsfähigkeit des DEX-Volumens deutet darauf hin, dass die Hausse möglicherweise noch nicht vorbei ist. Obwohl sich der spekulative Überschuss abgekühlt hat, ist die Aktivität in der Branche nach wie vor hoch, was auf ein anhaltendes Engagement sowohl privater als auch institutioneller Akteure hindeutet.

Die Diskussion der Trump-Familie ist Teil einer umfassenderen Strategie von Binance, seine Präsenz in den USA wieder zu stärken.

Trump-Familie über Beteiligung an Binance

Vertreter der Familie von US-Präsident Donald Trump haben Berichten zufolge Gespräche über den Erwerb einer finanziellen Beteiligung an Binance.US, dem US-Ableger der weltweit größten Kryptowährungsbörse, geführt.

Wie das Wall Street Journal (WSJ) unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtet, begannen die Gespräche im vergangenen Jahr, nachdem sich Binance an Verbündete von Trump gewandt hatte, um sich im Rahmen einer breiteren Strategie zur Wiederherstellung der Präsenz in den USA einen Geschäftsdeal mit der Familie zu sichern.

In dem Bericht heißt es:

Es ist unklar, welche Form die Beteiligung der Trump-Familie annehmen würde, wenn das Geschäft zustande käme, oder ob sie von einer Begnadigung abhängen würde.

Der Bericht fügte jedoch hinzu, eine Möglichkeit, die diskutiert werde, sei, dass das Geschäft über World Liberty Financial abgewickelt werden könnte, ein dezentralisiertes Finanzprojekt (DeFi), das von den Trumps unterstützt wird.

CZ drängt auf Begnadigung

Gleichzeitig bemühe sich Changpeng Zhao „CZ“, Mitbegründer und ehemaliger CEO von Binance, um eine Begnadigung durch die Trump-Regierung. CZ hatte im November 2023 zugegeben, gegen US-Geldwäschegesetze verstoßen zu haben, insbesondere gegen den Bank Secrecy Act. Laut der US-Staatsanwaltschaft habe er es versäumt, ein wirksames AML-Programm bei Binance zu implementieren, wodurch Geld über die Plattform an Terroristen, Cyberkriminelle und Pädophile fließen konnte.

Im Rahmen des Vergleichs verbüßte er eine viermonatige Haftstrafe, trat als CEO zurück, zahlte eine Strafe von 50 Millionen Dollar und Binance zahlte 4,3 Milliarden Dollar. Er bleibt weiterhin ein Hauptaktionär von Binance, darf aber keine direkte Rolle im Management oder im Betrieb des Unternehmens spielen.

Rückkehr in die USA möglich?

Eine Begnadigung von CZ hätte erhebliche Auswirkungen auf die Fähigkeit von Binance, in den USA zu operieren und seine globalen Geschäftsaussichten zu stärken. Auf der anderen Seite könnte die potenzielle Beteiligung der Trump-Familie an Binance.US eine Gelegenheit bieten, mit Coinbase zu konkurrieren, da der US-Kryptomarkt inmitten einer sich verändernden regulatorischen Landschaft wieder wächst.

Binance hat nach Trumps Wahlsieg im November an einer möglichen Rückkehr auf den US-Markt gearbeitet. Berichten zufolge ist das Unternehmen offen für einen Deal mit Trumps Unternehmen, um seine rechtlichen Probleme mit dem Land hinter sich zu lassen.