Das Bitcoin Makro Signal aus dem Produkt der 10-jährigen US- und China-Staatsanleihen bleibt aktiv. Analyst AO hat den bullischen Crossover diese Woche erneut öffentlich gemacht. Bitcoin handelt aktuell bei rund 71.000 US-Dollar. Die historischen Parallelen zu früheren Crossovern rücken damit wieder ins Bild.

Bitcoin Makro Signal basiert auf kombiniertem Zinsverlauf der zwei Großmächte

Der Indikator wurde vom Analysten AO auf der Plattform TradingView entwickelt. Er multipliziert die 10-jährigen Staatsanleihe-Renditen der USA und Chinas und wendet darauf einen stochastischen RSI an. Der Stoch RSI misst, ob ein Wert im Vergleich zu seiner eigenen Historie zu hoch oder zu tief steht.

Ein bullischer Crossover entsteht, wenn der Indikator aus einer stark überverkauften Zone nach oben dreht. Das Bitcoin Makro Signal bildet damit die gemeinsame Liquiditätslage der zwei größten Volkswirtschaften ab.

Wenn die Anleiherenditen in beiden Ländern gleichzeitig fallen oder niedrig bleiben, signalisiert das oft eine Phase expansiver Geldpolitik mit mehr verfügbarem Kapital. Bitcoin hat historisch in genau diesen Phasen starke Kursanstiege gezeigt.

Analyst AO bestätigt aktuelles Signal auf Plattform X

AO hat den Crossover diese Woche erneut auf X veröffentlicht. Es ist der vierte dokumentierte Crossover seit 2013 und bleibt aktiv. Bitcoin handelt bei rund 71.000 US-Dollar, etwa 36 Prozent unter dem Allzeithoch vom Oktober 2025.

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Das Umfeld ist nicht klassisch bullisch: Der Fear-and-Greed-Index liegt seit fast zwei Monaten im Bereich extremer Angst. Parallel zum Signal haben Großwallets mit über 1.000 BTC in den vergangenen 30 Tagen rund 270.000 Bitcoin akkumuliert, der größte monatliche Kauf seit 2013.

Die Börsenbestände sind im selben Zeitraum auf 2,21 Mio. BTC gefallen, den niedrigsten Stand seit Dezember 2017. Das Bitcoin Makro Signal trifft damit auf ein Marktumfeld, in dem mehrere Indikatoren gleichzeitig Richtung Akkumulation zeigen.

Anleihen Crossover 2013 und 2017: Bitcoin steigt um 8.700 und 1.900 %

Der erste Crossover trat 2013 auf. Bitcoin stieg in den folgenden Monaten von rund 13 auf über 1.200 US-Dollar, ein Plus von etwa 8.700 Prozent. Der zweite Crossover kam 2017. Bitcoin legte anschließend von rund 1.000 auf knapp 20.000 US-Dollar zu, ein Anstieg von rund 1.900 Prozent. Der dritte Crossover Ende 2020 fiel mit dem Beginn des Zyklus zusammen, der Bitcoin auf 69.000 US-Dollar trug.

Vier Datenpunkte sind statistisch wenig, und Korrelation ist nicht gleich Kausalität. Aber der Indikator fällt jedes Mal mit einer Phase globaler Liquiditätsausweitung zusammen. Und genau darin liegt die Logik: In einem System, in dem Zentralbanken Geldmengen vergrößern und Kaufkraft verdünnen, wirkt ein Asset mit festem Angebot von 21 Mio. Einheiten strukturell anders.

Wer den Crossover als Kaufsignal liest, sollte das nicht tun. Wer das Signal aber als Ausdruck der Makrolage versteht, erkennt, warum Bitcoin in jeder dieser Phasen Kapital angezogen hat. Das fixe Angebot trifft auf schwankende Nachfrage, und die Nachfrage kommt in Phasen, in denen Fiat-Systeme weicher werden.

Wir berichteten bereits über einen technischen Indikator, der seit 2013 bei jedem Crossover einen Bitcoin-Anstieg signalisierte.

Der Goldman Sachs Bitcoin ETF ist da, zumindest auf dem Papier. Die Bank reichte am 14. April 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC einen Registrierungsantrag für den Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF ein. Das Produkt soll nicht den Bitcoin-Kurs abbilden, sondern über Optionsprämien laufendes Einkommen generieren.

Goldman Sachs Bitcoin ETF soll Einkommen statt Kursgewinn liefern

Der Antrag läuft als Form 485APOS unter dem Goldman Sachs ETF Trust. Unter normalen Marktbedingungen wird der Fonds mindestens 80 Prozent seines Nettovermögens in Instrumente investieren, die eine Bitcoin-Exposure bereitstellen, also vor allem Spot-Bitcoin-ETPs und Optionen auf diese Produkte.

Der Goldman Sachs Bitcoin ETF hält damit selbst keinen Bitcoin direkt. Die Ertragskomponente kommt aus einer Covered-Call-Strategie: Der Fonds verkauft Call-Optionen auf die Bitcoin-Exposure und kassiert dafür Prämien, die als monatliche Ausschüttung an die Anteilseigner fließen sollen.

Der Überschreibungsgrad bewegt sich zwischen 40 und 100 Prozent der gehaltenen Exposure. Je höher der Anteil verkaufter Calls, desto mehr Prämien, aber desto stärker wird die Kurschance nach oben gekappt. Das Modell folgt Goldmans bestehenden Einkommens-ETFs GPIX auf den S&P 500 und GPIQ auf den Nasdaq-100.

Kein direktes Bitcoin: 80 Prozent in ETPs und Optionen

Um die Bitcoin-Exposure regulatorisch darstellen zu können, darf der Fonds bis zu 25 Prozent seiner Vermögenswerte in eine hundertprozentige Tochtergesellschaft auf den Cayman Islands leiten. Sie trägt den Namen Goldman Sachs Bitcoin Premium Income Portfolio CFC.

Diese Struktur existiert, weil Goldman den Antrag unter dem Investment Company Act von 1940 eingereicht hat. Das geht aus dem bei der SEC hinterlegten Prospekt hervor. Fonds unter diesem Rahmenwerk dürfen Rohstoffe nicht direkt halten; BlackRock wählt für sein vergleichbares Produkt BITA den abweichenden Securities Act von 1933.

Zusätzlich stuft Goldman den Fonds als non-diversified ein, er darf also einen größeren Anteil seines Vermögens in wenige Positionen konzentrieren. Bloomberg-Analyst Eric Balchunas bezeichnete die Einreichung als Überraschung. Als früheste Erstnotiz nennt der Antrag Ende Juni 2026, rund 75 Tage nach dem Filing.

Was der Goldman Sachs Bitcoin ETF über institutionelle Bitcoin-Integration verrät

Goldman Sachs ist nach Morgan Stanley die zweite US-Großbank, die ein eigenes Bitcoin-Produkt auflegt, und verwaltet rund 3,6 Bio. US-Dollar. Bis zur Erstnotiz können Gebühren, Ticker und Struktur noch angepasst werden. Weder Zulassung noch Launch sind bisher erfolgt.

Strukturell zeigt der Antrag, wie etablierte Finanzinstitutionen Bitcoin in bestehende Produktlogiken übersetzen. Ein Asset mit festem Angebot von 21 Mio. Einheiten wird in ein Derivateprodukt verpackt, dessen Ertrag aus dem Verkauf zukünftiger Kursgewinne stammt. Der Anleger erhält Prämien, verzichtet aber auf genau die asymmetrische Aufwärtsbewegung, die Bitcoin strukturell auszeichnet.

In einem Geldsystem, dessen Anreizsystem auf beliebige Vermehrung ausgelegt ist, bleibt die Knappheitseigenschaft am wertvollsten, wenn sie direkt gehalten wird. Wer Yield sucht, kauft ein Bankprodukt. Wer die Eigenschaften des Assets will, hält den Schlüssel selbst.

Wir berichteten über den Rekordstart des Morgan Stanley Bitcoin Trust MSBT.