Analysten der Kryptobörse Bitfinex prognostizieren, dass der Bitcoin-Preis nach der Halbierung bis zu zwei Monate konsolidieren könnte.

Bitcoin-Preis hat noch Luft nach oben

Laut Bitfinex ist Bitcoin unterbewertet. Das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRM) liegt derzeit bei 2,21. Binfinex stellte fest, dass dies ein potenzieller Einstiegspunkt für Investoren sei, zumal historische Muster signifikante Renditen zeigen, wenn das MVRM unter seinen 90-Tage-Durchschnitt fällt.

Dennoch nimmt die Dominanz von Bitcoin ab und Ethereum und andere Altcoins übertreffen BTC.

In dem Bericht von Bitfinex heißt es:

Typischerweise verlagert sich der Fokus der Anleger nach einem Rückgang auf Altcoins, auf der Suche nach potenziell höheren Renditen.

Diese Verschiebung der Investitionsmuster ist auf einen Bundeswirtschaftsbericht zurückzuführen, der ein langsameres Wachstum der US-Wirtschaft als erwartet aufzeigt. Dies spiegelt sich in der Jahresrate des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) wider, die im ersten Quartal 2024 auf 1,6 Prozent gesunken ist, verglichen mit 3,4 Prozent im letzten Quartal 2023.

Bitfinex macht makroökonomische Faktoren für Konsolidierung verantwortlich

Die Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums ist größtenteils auf makroökonomische Faktoren zurückzuführen. Höhere Zinsen halten Investoren davon ab, Geld in volatile Vermögenswerte wie Bitcoin zu investieren und ziehen stabilere Optionen vor.

Der wichtigste Inflationsindikator der US-Notenbank, der PCE-Index (Personal Consumption Expenditures), blieb im März unverändert und stieg im Vergleich zum Vormonat um 0,3 Prozent. Im Jahresvergleich liegt der PCE-Index bei 2,7 Prozent und damit über dem Inflationsziel der Fed von 2 Prozent und den Konsensprognosen. Diese Kombination aus verlangsamtem Wachstum und beschleunigter Inflation hat die Angst vor einer Stagflation, einem Szenario, in dem das Wirtschaftswachstum zum Stillstand kommt, während die Preise weiter steigen, wieder aufleben lassen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni auf nur 14,2 Prozent, verglichen mit 56,5 Prozent im September.

Dennoch schätzt Bitfinex das makroökonomische Umfeld robuster ein als in den vergangenen Jahren:

 Daher glauben wir, dass wir eine 1-2-monatige Konsolidierung der Bitcoin-Preise sehen könnten, die in einer Spanne von 10.000 Dollar auf beiden Seiten gehandelt werden.

Anleger wenden sich Altcoins zu, da Zuflüsse in Bitcoin-ETFs versiegen

Die Verschiebung hin zu Altcoins wird durch die jüngsten Abflüsse aus US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs unterstrichen.

Nachdem die SEC im Januar grünes Licht für Bitcoin-ETFs gegeben hatte, gewann die Kryptowährung ein ganz neues Publikum. Diese ETFs ermöglichen es Anlegern, in Bitcoin zu investieren, ohne diese direkt zu besitzen.mSeitdem haben diese ETFs eine breite Akzeptanz gefunden und es sind rund 12 Milliarden Dollar in sie geflossen. Die meisten dieser Zuflüsse erfolgten im letzten Quartal und führten zu einem Anstieg des Bitcoin-Preises auf ein neues Allzeithoch. Im April hat die Dynamik jedoch nachgelassen.

Die Prognose wurde durch den Hong Kong Bitcoin Spot ETF bestätigt, der am 30. April aufgelegt wurde und mit nur 11,2 Millionen US-Dollar am ersten Tag keine großen Zuflüsse verzeichnete.

Einem Bericht von Bloomberg zufolge ist dies weit entfernt von den erwarteten 300 Millionen Dollar. Die Anleger haben kein Vertrauen in die aktuelle Marktlage, was die Frage aufwirft, wie lange Bitcoin „überverkauft“ bleiben kann.

Hoffnung auf Zinssenkungen: Das BIP-Wachstum verlangsamt sich im ersten Quartal auf 1,6 %, da die steigende Inflation die Zinssenkungspläne der US-Notenbank erschwert.

Unerwartete Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums

Die US-Wirtschaft verzeichnete im ersten Quartal 2024 eine unerwartete Verlangsamung. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs mit einer annualisierten Rate von nur 1,6%. Diese Rate liegt deutlich unter dem von den Ökonomen erwarteten Wachstum von 2,4%.

Diese Verlangsamung ist umso bemerkenswerter, als im Vorquartal noch ein kräftiges Wachstum von 3,4 % verzeichnet wurde. Obwohl frühere Prognosen auf eine stabile Wirtschaft hindeuteten, zeigen die aktuellen Zahlen des Handelsministeriums ein anderes Bild.

Die niedrige Wachstumsrate kommt, nachdem die Wirtschaft den Prognosen einer Verlangsamung zu widerstehen schien, ausgelöst durch die aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve, um die Inflation einzudämmen. Vorläufige Analysen deuten darauf hin, dass Sektoren wie die Staatsausgaben schrumpften und der private Konsum hinter den Erwartungen zurückblieb, was zu der allgemeinen Verlangsamung führte.

Inflationssorgen erschweren Geldpolitik

Im gleichen Quartal kam es jedoch auch zu einem überraschenden Anstieg der Inflationsrate, insbesondere beim Maß für die persönlichen Konsumausgaben (PCE). Diese für die geldpolitischen Entscheidungen der US-Notenbank wichtige Teilkomponente verzeichnete einen Anstieg, der die Haltung der Notenbank bei Zinsanpassungen beeinflussen kann.

Die unerwartet hohen PCE-Werte deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck nicht wie erwartet nachlässt, was die Aussichten für die Wirtschaft trübt.

Der Anstieg der Inflation ist auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, darunter der anhaltende Anstieg der Preise für Dienstleistungen und einige Rohstoffe. Die anhaltende Inflation untergräbt das Hauptziel der US-Notenbank, die Preise unter Kontrolle zu halten, ohne das Wirtschaftswachstum zu bremsen.

Das politische Dilemma der US-Notenbank und die Hoffnung auf Zinssenkungen

Das doppelte Problem einer sich verlangsamenden Konjunktur und einer hartnäckigen Inflation stellt die Federal Reserve vor ein ernstes politisches Dilemma. Die Hoffnung auf Zinssenkungen gegen Ende des Jahres wird durch die sich abzeichnende Notwendigkeit geschmälert, den Inflationsdruck zu bekämpfen, der nicht nachzulassen scheint.

Diese Umstände könnten eine Beibehaltung oder sogar eine Erhöhung der Zinssätze erforderlich machen, um die Inflation zu bekämpfen, was die Hoffnung auf Zinssenkungen entgültig zerstören würde.

Analysten warten nun gespannt auf die nächsten Schritte der Federal Reserve. Das Hauptanliegen der Zentralbank ist die Inflationsbekämpfung, aber die unerwartete Verlangsamung des BIP erhöht die Komplexität ihrer Entscheidungsfindung. Der strategische Kurs der Fed in den kommenden Monaten wird in hohem Maße von den anstehenden Wirtschaftsberichten abhängen, insbesondere von denen zu Verbraucherpreisen und Beschäftigung.

Eine Rezession scheint unausweichlich und würde auch den Kryptomarkt in den Abgrund reißen.