Ist das Bitcoin Halving wirklich der Treiber für den steigenden Kurs, oder liegt es doch an etwas ganz anderem, wie zum Beispiel der globalen Geld Liquidität und der Geldmenge? Jeder von uns liebt doch ein gutes Rätsel, und die Kursbewegungen von Bitcoin sind der Da Vinci Code der Finanzwelt. Von Halbierungszyklen bis zur M2-Geldmenge gibt es Theorien im Überfluss. Aber was treibt diese Achterbahn wirklich an? Gehen wir der Sache auf den Grund.

Bitcoin Halving – ​die Halbierungshypothese

Seit über einem Jahrzehnt schwören Bitcoin-Enthusiasten auf die Halbierungszyklen. Die Theorie ist einfach: Halbiert man das Angebot, schießt der Preis in die Höhe, während die Nachfrage konstant bleibt. Das ist so, als würde man Schokolade rationieren und erwarten, dass die Leute mehr dafür bezahlen, weil sie knapp ist. Das war bisher die Geschichte von Bitcoin, aber könnte es nur das sein – eine Geschichte?

Das Bitcoin Halving ist ein einzigartiges Ereignis, das alle vier Jahre stattfindet. Dabei wird die Belohnung für das Schürfen neuer Bitcoins halbiert, was die Menge an neuen Bitcoins, die auf den Markt kommen, reduziert. Diese sogenannte „Halbierung“ hat historisch gesehen oft zu Preisanstiegen geführt. Das liegt daran, dass die Knappheit von Bitcoin betont wird, und Anleger und Miner erwarten, dass der Preis steigen wird, um die geringere Menge an neuen Bitcoins auszugleichen.

Der Gelddrucker wird wieder angeschlossen: Der M2-Faktor

Ein weiterer Handlungsstrang ist, dass Bitcoin nach der Melodie der sogenannten M2-Geldmenge tanzt. Wenn Regierungen und Zentralbanken mehr Geld drucken, steigt der Bitcoin-Preis tendenziell an. Dies liegt daran, dass Investoren Bitcoin als eine Absicherung gegen Inflation betrachten. Wenn das Vertrauen in traditionelle Währungen sinkt, fließt das Kapital oft in Kryptowährungen wie Bitcoin.

Die globale M2-Geldmenge umfasst alle physischen Währungen, Bankguthaben und leicht liquide Finanzinstrumente. Wenn diese Menge wächst, suchen Investoren nach Wegen, um ihr Vermögen vor möglicher Kaufkraftverlust zu schützen, und Bitcoin wird zu einer attraktiven Option. Diese Dynamik hat Bitcoin in den Augen vieler zu digitalen Gold gemacht – ein Vermögenswert, der in unsicheren Zeiten an Wert gewinnt.

Was ist also wirklich dran?

Hier ist ein wilder Gedanke: Was wäre, wenn all diese Faktoren nur verschiedene Seiten desselben Würfels sind? All diese Elemente – die Halbierung, M2, der Dollar und die Marktstimmung – sind nur Teil der größeren Gleichung von Angebot und Nachfrage.

Die Preisentwicklung von Bitcoin ist komplex und wird von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst. Die Halbierung mag einen gewissen Einfluss haben, aber sie ist nicht der alleinige Treiber. Die M2-Geldmenge, die globale Wirtschaftslage und die allgemeine Marktstimmung spielen ebenfalls eine wichtige Rolle. Es ist ein Zusammenspiel dieser Faktoren, das den Preis von Bitcoin bestimmt.

Das Einzigartige an dem Bitcoin Halving ist seine Unabhängigkeit. Während M2, der Dollar und die Marktstimmung wie ein Wollknäuel ineinander verwoben sind, funktioniert der Halbierungszyklus eigenständig. Skeptiker gibt es zuhauf, aber diese Variable zu isolieren ist nahezu unmöglich. Dennoch könnten wir mit der Zeit und der Anhäufung von Daten den Code für die rätselhaften Preisbewegungen von Bitcoin und dem Bitcoin Halving knacken.

Meine Meinung: Das Wachstum der globalen M2 wird einen viel größeren Einfluss haben als jede Art von Angebotsdynamik, vor allem wenn über 92% der Bitcoin bereits im Umlauf sind. Die Zukunft von Bitcoin bleibt also spannend und rätselhaft zugleich, und es bleibt abzuwarten, welche Faktoren letztendlich den Preis beeinflussen werden. Eines ist sicher: Bitcoin wird weiterhin die Aufmerksamkeit von Investoren und Finanzexperten auf sich ziehen, während sie versuchen, das Geheimnis seiner Preisentwicklung zu entschlüsseln.

Die Bitcoin-Bestände auf führenden Kryptobörsen wie Coinbase, Binance und Kraken nähern sich einem Sechsjahrestief, wie aus Daten der Analyseplattform CryptoQuant hervorgeht.

Bitcoin-Bestände der Börsen sinken weiter

Laut CryptoQuant halten die Börsen derzeit nur 2,09 Millionen BTC. Die maximale Ausgabemenge von Bitcoin liegt bei 21 Millionen Coins, von denen bis Ende 2023 mehr als 19,7 Millionen im Umlauf sein werden.

Auf den ersten Blick ist der Rückgang der Bitcoin-Bestände an den Börsen ein positives Signal und deutet auf einen erstarkenden Markt und die Erwartung steigender Preise hin. Angesichts des aktuellen regulatorischen Umfelds könnten sich Händler und Investoren angesichts der wachsenden Unsicherheit jedoch für die Selbstverwahrung entscheiden. Dies bedeutet, dass sie ihre BTC zu einem günstigeren Zeitpunkt wieder auf zentrale Plattformen übertragen.

SEC zieht die Daumenschrauben für Kryptobörsen an

Die an Börsen gehaltenen Bitcoin-Bestände sind im Jahr 2022 zurückgegangen. Allerdings beschleunigte sich der Rückgang im November, als die einst beliebte Kryptowährungsbörse FTX zusammenbrach und Kundengelder in Milliardenhöhe blockierte.

Im ersten Quartal 2023, nach dem Zusammenbruch mehrerer regionaler Banken in den Vereinigten Staaten, verlangsamte sich der Abfluss von Geldern, ging dann aber weiter zurück. Dieser Trend lässt sich dadurch erklären, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC gegen große Kryptowährungsplattformen vorgeht und sie der Nichteinhaltung gesetzlicher Vorschriften beschuldigt.

Im Juni verklagte die SEC sowohl Binance als auch Coinbase mit der Begründung, dass beide Börsen ihren Kunden nicht registrierte Wertpapiere anbieten würden.

Binance.US am Ende

Der US-Ableger von Binance stand bereits im Mittelpunkt mehrerer Skandale. In den letzten Monaten kam es zu umfangreichen Entlassungen, massivem Personalabbau und Betriebsunterbrechungen auf der Plattform. Das Handelsvolumen auf Binance.US ist inmitten einer Flut negativer Nachrichten um mehr als 95 Prozent eingebrochen.

Die Blockchain-Technologie hat zweifellos die Aufmerksamkeit der Welt auf sich gezogen. Viele Neulinge und Enthusiasten feiern sie als die „neue Technologie“, die die Zukunft gestalten wird. Sie behaupten, dass Blockchain und Altcoins die Art und Weise, wie wir wirtschaften und Geschäfte tätigen, revolutionieren werden.

Doch bevor wir uns in den Hype stürzen, sollten wir uns genauer ansehen, warum die Blockchain ihre volle Stärke nur bei Bitcoin entfaltet und warum viele der Behauptungen über die Allmacht dieser Technologie fragwürdig sind.

​Eine Blockchain per se macht ein Netzwerk nicht gleich dezentral

Der erste wichtige Punkt, den wir verstehen müssen, ist, dass eine Blockchain allein ein Netzwerk nicht zwangsläufig dezentral macht. Ein Beispiel hierfür sind die Central Bank Digital Currencies (CBDCs), die auf einer Blockchain-Technologie basieren können, aber dennoch von einer zentralen Behörde kontrolliert werden. Warum sollte eine Bank sich also für eine Kryptowährung wie XRP oder Ripple entscheiden, wenn sie ihr eigenes zentralisiertes System betreiben kann?

Die ,,Blockkette“ an sich kann als ein sperriges und redundantes Hauptbuch betrachtet werden, dessen Hauptzweck darin besteht, die Kontrolle über das Hauptbuch selbst zu dezentralisieren.

Ein berühmtes Zitat lautet:

Die Blockchain ist ein unglückliches Mittel, um Dezentralisierung zu erreichen. Ohne die Notwendigkeit, etwas zu dezentralisieren, gibt es keinen Bedarf für eine Blockchain.

Die Bedeutung von PoW für die Bitcoin-Blockchain

Ein weiterer entscheidender Faktor, der die Blockchain bei Bitcoin wertvoll macht, ist der Proof-of-Work (PoW)-Konsensmechanismus. Die immense Energie, die für den Betrieb der Bitcoin-Blockchain aufgewendet wird, ist ein wesentlicher Bestandteil ihrer Werterhaltung. Während andere Blockchain-Projekte, wie Ethereum, den Weg des Proof-of-Stake (PoS) einschlagen und sich dadurch zentralisieren, bleibt die Bitcoin-Blockchain die einzige erwähnenswerte Kette, die auf PoW basiert.

Warum ist das so? Weil die Blockchain-Technologie eine äußerst kostspielige Methode ist, um Daten zu organisieren, und sie wird nur für Dinge benötigt, die zensurresistent sein müssen. Geld ist einer dieser Anwendungsfälle, bei denen die Dezentralisierung und Unveränderlichkeit von größter Bedeutung sind.

Die begrenzte Anwendung von Blockchain

Die meisten Anwendungen benötigen keine Blockchain. Solange es zentrale Instanzen gibt, die Vertrauen schaffen, ist die Verwendung einer Blockchain oft unnötig. Externe Informationen haben in der Regel keinen Wert auf der Blockchain. In der Realität löst die Blockchain nicht viele Probleme.

Die einzige Anwendung, bei der die Blockchain sinnvoll ist, besteht darin, einen in der realen Welt erbrachten Arbeitsnachweis ohne Vertrauenspartei in den digitalen Raum zu übertragen.

Die richtige Kombination macht den Unterschied

Abschließend sollten wir erkennen, dass es nicht allein die ,,Blockkette“ ist, die alles verändert. Sie ist lediglich eine Abfolge von Blöcken. Die wahre Stärke liegt in der richtigen Kombination von Technologien und Prinzipien. Interessanterweise wurde das Wort „Blockchain“ nicht einmal im Bitcoin-Whitepaper erwähnt. Es sind die Kombination von PoW, Dezentralisierung und Unveränderlichkeit, die die Bitcoin-Blockchain zu einem bahnbrechenden Konzept machen.

Insgesamt zeigt sich, dass die Blockchain ihre volle Stärke nur bei Bitcoin entfaltet. Andere Anwendungen mögen von der Technologie inspiriert sein, aber es ist die spezielle Kombination von Faktoren, die Bitcoin zur Kryptowährung Nr. 1 gemacht hat. Es ist wichtig, den Hype zu durchbrechen und die tatsächlichen Anwendungsfälle und Stärken der Blockchain-Technologie zu verstehen, um fundierte Entscheidungen zu treffen.