Die Europäische Union (EU) hat den finalen Entwurf der MiCA-Verordnung veröffentlicht und damit den Weg für einen Rahmen zur Regulierung von Kryptoassets geebnet.

MiCA tritt am 30.12.2024 in Kraft

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat ihren endgültigen Entwurf der Verordnung über Märkte für Kryptoassets (MiCA) vorgelegt und damit den Weg für die Umsetzung des Rahmenwerks geebnet. Da die MiCA-Verordnung der EU am 30. Dezember 2024 in Kraft treten soll, hat diese Entwicklung weitreichende Diskussionen ausgelöst, da sich Investoren und Regulierungsbehörden auf bedeutende Veränderungen in der Kryptowährungslandschaft vorbereiten.

EU veröffentlicht finale Strategie zur MiCA-Verordnung

Der jüngste Bericht der ESMA enthält umfassende technische Regulierungsstandards (RTS) und Leitlinien, um eine reibungslose Umsetzung der MiCA-Verordnung zu gewährleisten. In den vergangenen 18 Monaten hat die ESMA gemeinsam mit der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA) mehr als 30 RTS und Leitlinien erarbeitet. Ein wichtiger Schwerpunkt der MiCA-Verordnung ist die Verhinderung von Marktmissbrauch. Die neuen Standards definieren Systeme zur Aufdeckung und Meldung verdächtiger Aktivitäten, einschließlich grenzüberschreitender Fälle.

Damit wird sichergestellt, dass die Behörden unverzüglich gegen Marktmissbrauch im Zusammenhang mit Kryptowährungen vorgehen können. Darüber hinaus wird in den Leitlinien auch die umgekehrte Werbung hervorgehoben und bestätigt, dass diese nur in engen Grenzen eingesetzt werden sollte. Dienstleistungen müssen ausschließlich auf Kundenanfrage erbracht werden, um unter diese Ausnahmeregelung zu fallen, wodurch ein Missbrauch zur Umgehung der MiCA-Vorschriften verhindert wird.

Für Crypto-Asset-Service-Provider (CASPs) gelten unterdessen strengere Regeln im Rahmen der Eignungsrichtlinie, die sich an den MiFID-II-Standards orientiert. CASPs müssen bei der Beratung ihrer Kunden maßgeschneiderte Empfehlungen abgeben oder geeignete Anlageentscheidungen treffen, um die Kohärenz zwischen den verschiedenen Rechtsrahmen zu gewährleisten. Darüber hinaus gelten neue Regeln für die Übertragung von Krypto-Vermögenswerten.

Starke Kritik an der ToFR-Verordnung

Die Transfer of Funds Regulation ist eine Verordnung, die der MiCA unterliegt und ebenfalls am 30.12. in Kraft tritt. Die Regelung zielt darauf ab, Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung durch Kryptowährungen effektiver zu bekämpfen. Die ToFR verpflichtet sogenannte Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs) wie Börsen oder Zahlungsanbieter dazu, umfangreiche Daten zu Transaktionen zu sammeln, weiterzuleiten und zu speichern.

Die ToFR verpflichtet CASPs dazu, bei jeder Transaktion – unabhängig von der Höhe – die Identität des Absenders und des Empfängers zu überprüfen und zahlreiche Daten zu erheben. Zu den zu übermittelnden Informationen gehören Name, Adresse, Geburtsdatum und Kontodetails. Diese Daten werden während der Transaktion an den jeweiligen Empfänger-Dienstleister übermittelt und für einen festgelegten Zeitraum gespeichert, um eine Rückverfolgbarkeit durch Behörden zu ermöglichen.

Das bedeutet aber auch, dass jeder, der eine Krypto-Transaktion durchführt, unter Generalverdacht gestellt wird, Geldwäsche oder Terrorismus zu finanzieren. Für mich bedeutet diese Neuregelung nur eine weitere Ausweitung der Überwachung unter dem üblichen Deckmantel.

Abgesehen von dem wie immer vorgeschobenen Deckmantel „Schutz vor Geldwäsche und Terrorismus“ macht die EU damit einen riesigen Schritt zurück. Während die Stimmen der Weltmächte dieser Welt immer lauter werden, eine Bitcoin Reserve anzulegen, denkt die EU nur an eine Ausweitung der Überwachung. Damit macht sich die EU wieder einmal selbst wettbewerbsunfähig. Es bleibt zu hoffen, dass sowohl die EU als auch die Kryptoindustrie langfristig Wege finden, regulatorische Anforderungen mit den Grundprinzipien von Dezentralität, Datenschutz und Nutzerfreundlichkeit in Einklang zu bringen. Die Hoffnung ist zwar gering, aber bekanntlich stirbt sie zuletzt.

Die Deka-Bank hat eine Krypto-Verwahrlizenz erhalten. Die BaFin hat dem Wertpapierhaus der Sparkasse die Erlaubnis erteilt, für Kunden Bitcoin und Kryptowährungen halten zu dürfen.

Deka-Bank erhält Krypto-Verwahrlizenz

Die Deka-Bank verwaltet über 400 Milliarden Euro für Anleger. Dabei wird nicht nur das Bankgeschäft getätigt, sondern auch der Handel mit Fonds. Ebenfall gehört das Unternehmen der Sparkasse zu einem der größten Investoren Deutschlands, der sich mit Finanzierung in Startups beschäftigt.

Jetzt hat die Bank eine Krypto-Verwahrlizenz erhalten. Dadurch kann sie für ihre Kunden Bitcoin und Kryptowährungen kaufen, verwahren und verkaufen. Dies ist ein bedeutender Schritt, der bei dem in Deutschland relativ traditionell betrachteten Unternehmen aufkommt.

Sparkasse geht auf Kryptowährungen zu

Die zentrale Funktion der Deka-Bank bildet das Wertpapiergeschäft von der Sparkasse. Hierbei werden Privatkunden und institutionelle Anleger zu Fonds, ETFs, Vermögensverwaltung und verschiedenen Lösungen zur Altersvorsorge beraten.

Bitcoin und Kryptowährungen könnten nun eine entscheidende Rolle spielen und in das Portfolio mit aufgenommen werden. Dabei würde die Akzeptanz der digitalen Währungen weiter wachsen und die Technologie stärker in die traditionellen Finanzmärkte vordringen.

MiCA-Verordnung tritt bald in Kraft

Bis zum Ende diesen Jahres tritt die MiCA-Verordnung in Kraft. Dadurch ist in Europa ein gesetzlicher Rahmen geschaffen, der die Regulierung von Bitcoin und Kryptowährungen unterstützen soll.

Die BaFin klärte dazu:

MiCA sorgt für eine risikogerechte Regulierung. Ziel ist es, den Schutz der Anlegerinnen und Anlegern zu erhöhen und zur Funktionsfähigkeit der Märkte beizutragen.

Durch die Verordnung soll ein Rahmen für die Entwicklung von Distributed-Ledger-Technologie geschaffen werden. Dazu zählt die Blockchain und alle weiteren Krypto Projekte.

Auch im Bundestag kam am Sonntag Kritik von Christian Lindner auf, dass die Bundesregierung die Bitcoin Entwicklung verschlafen hat.

Der Einsatz von Kryptowährungen korreliert mit einer höheren Verschuldung bei Autokrediten und Hypotheken für einkommensschwache Haushalte.

US-Daten: Krypto-Besitz verdreifacht – Boom bei Hypotheken und Krediten!

Ökonomen des US-Finanzministeriums analysierten IRS-Daten von Haushalten, die Kryptowährungsbestände in ihren jährlichen Steuererklärungen angaben, und stellten fest, dass sich der Kryptowährungsbesitz zwischen 2020 und 2021, dem letzten Jahr mit verfügbaren Steuerdaten, fast verdreifachte.

Die Regionen, die 2021 am stärksten von Kryptowährungen betroffen waren, verzeichneten in den darauffolgenden Jahren auch einen signifikanten Anstieg der Hypotheken- und Autokreditzahlen sowie der Kontostände.

Kryptogewinne und höhere Hypothekenzinsen

Der Bericht zeigt, dass die Hypothekenzinsen für einkommensschwache Haushalte in Gebieten mit hohem Krypto-Exposure von 4,1 Prozent im Januar 2020 auf 15,4 Prozent im Januar 2024 gestiegen sind, also um fast das Vierfache. Das durchschnittliche Hypothekenguthaben stieg um mehr als 150 Prozent von fast 172.000 Dollar auf etwas mehr als 443.000 Dollar, was darauf hindeutet, dass die Gewinne aus Kryptoverkäufen zu höheren Anzahlungen beigetragen haben könnten.

Haushalte mit niedrigem Einkommen in Gebieten mit hohem Kryptoanteil verdienen durchschnittlich 40.664 Dollar, was zu einem Verhältnis von Hypothekenschulden zu Einkommen von 0,53 führt, was weit über den empfohlenen 0,36 und den für einige Standardkredite erforderlichen 0,43 liegt. Der Bericht weist darauf hin, dass dieses hohe Verhältnis besorgniserregend ist, da es mit einem höheren Ausfallrisiko verbunden ist, insbesondere in Zeiten von Finanzkrisen.

Auf der anderen Seite haben einkommensschwache Haushalte in Regionen mit wenig Kryptowährung ein viel niedrigeres Verhältnis von Schulden zu Einkommen von 0,19, mit einem durchschnittlichen Hypothekensaldo von 136.481 $ und einem Einkommen von 35.950 $. Dies deutet darauf hin, dass der Anstieg der Hypothekenschulden in den letzten Jahren vor allem in Gebieten mit hoher Kryptowährungsdichte stattgefunden hat, was die finanzielle Instabilität erhöhen könnte.

Zwischen 2020 und 2024 gingen die Zahlungsrückstände bei Hypotheken auf breiter Front zurück, insbesondere bei Haushalten mit niedrigem Einkommen. Der Rückgang der Zahlungsrückstände war in Gebieten mit hohem und niedrigem Kryptowährungseinsatz ähnlich.

In Gebieten mit hohem Kryptowährungsanteil sind die Zahlungsausfälle um 4,2 % zurückgegangen, in Gebieten mit niedrigem Kryptowährungsanteil um 3,8 % für einkommensschwache Gruppen. In Gebieten mit hohem Kryptowährungsanteil waren die Zahlungsausfälle im Jahr 2020 niedriger, so dass der prozentuale Rückgang dort höher ausfiel. Bei Haushalten mit hohem Einkommen haben sich die Zahlungsrückstände kaum verändert. Im ersten Quartal 2024 sind die Zahlungsrückstände mit rund 1,7 % so niedrig wie seit 15 Jahren nicht mehr, und es gibt keine Anzeichen für eine „Notlage“ in Gebieten mit hohem Kryptowährungsanteil.

Verschuldung bei Autokrediten erreicht 1,6 Billionen US-Dollar

Die Verschuldung bei Autokrediten wird bis Anfang 2025 auf über 1,6 Billionen US-Dollar ansteigen, wobei einkommensschwache Haushalte, insbesondere in Gebieten mit hohem Krypto-Exposure, einen bemerkenswerten Anstieg verzeichnen. Zwischen 2020 und 2024 stiegen die durchschnittlichen Autokreditsalden einkommensschwacher Haushalte in Gebieten mit hohem Krypto-Exposure um 52 Prozent, in Gebieten mit niedrigem Krypto-Exposure dagegen nur um 38 Prozent. Dies könnte darauf hindeuten, dass Kryptowährungseinkommen oder -gewinne mehr Fahrzeugkäufe ermöglicht haben.

Auf der anderen Seite verzeichneten Haushalte mit mittlerem und hohem Einkommen im selben Zeitraum einen Rückgang ihrer durchschnittlichen Autokreditsumme, während Haushalte in Regionen mit hohem Krypto-Exposure einen geringeren Rückgang oder sogar einen leichten Anstieg verzeichneten.

Trotz dieser Verschiebungen bei der Kreditaufnahme sind die Zahlungsrückstände bei Autokrediten in den mittleren und hohen Einkommensgruppen relativ stabil geblieben, was darauf hindeutet, dass die Zunahme von Autokrediten noch nicht zu einer weit verbreiteten finanziellen Notlage geführt hat.