Ein neuer Marktzyklus? Bitcoin hat die Marke von 109.000 US-Dollar durchbrochen – doch der Anstieg wird nicht von typischer On-Chain-Aktivität begleitet. Stattdessen sind es institutionelle Kapitalflüsse, die den Markt treiben. Während Miner ihre Bestände halten, steigen Derivatemärkte, und Langzeitinvestoren agieren selektiv, aber gelassen. 

Ein neuer Marktzyklus? Preis boomt, Netzwerk bleibt ruhig

Trotz steigender Bitcoin-Nachfrage durch institutionelle Investoren bleibt die Aktivität auf der Blockchain überraschend niedrig. Aktuell notiert der BTC-Kurs bei 109.902 US-Dollar. Doch die Zahl aktiver Adressen stagniert weiterhin bei etwa 850.000 – ein Niveau, das zuletzt 2022 bei einem BTC-Preis von rund 16.000 US-Dollar verzeichnet wurde.

Dieser Kontrast verdeutlicht den zunehmenden Einfluss von börsengehandelten Fonds und Firmenbeteiligungen, die hauptsächlich abseits der Blockchain stattfinden und klassische Netzwerkmetriken zunehmend entwerten.

Unternehmen setzen langfristig auf Bitcoin

Immer mehr Unternehmen nehmen Bitcoin in ihre Bilanz auf – ein klares Zeichen für wachsenden institutionellen Glauben an die Kryptowährung. Im Jahr 2025 halten bereits 51 Firmen BTC in ihren Unternehmensreserven, fast doppelt so viele wie noch vor zwei Jahren.

Diese konstante Zunahme verdeutlicht die strategische Neuausrichtung vieler Konzerne. Während Privatanleger oft kurzfristig auf Kursbewegungen reagieren, scheint sich bei institutionellen Akteuren eine langfristige Akkumulationsstrategie durchzusetzen.

Miner bleiben gelassen trotz Marktvolatilität

Obwohl der sogenannte Miners’ Position Index (MPI) innerhalb eines Tages um 68,51 % gestiegen ist, bleibt der Wert weiterhin im negativen Bereich. Das bedeutet, dass Miner insgesamt weniger BTC an Börsen senden als im Jahresdurchschnitt.

Historisch gesehen deutet ein negativer MPI auf Optimismus unter den Minern hin – sie rechnen offenbar mit weiter steigenden Kursen. Wären sie hingegen skeptisch, wäre ein Anstieg der Abverkäufe zu erwarten. Die aktuellen Daten deuten jedoch auf ein Festhalten an den Beständen hin, trotz erhöhter Marktaktivität.

Während sich der Bitcoin-Kurs langsam wieder der Marke von 110.000 USD nähert, spielt sich im Hintergrund ein kaum beachteter, aber entscheidender Wandel ab: Die verfügbaren BTC-Bestände auf zentralen Börsen befinden sich auf einem 7‑Jahres-Tief. Nur noch 14 % der Umlaufmenge sind dort handelbar, was ein klares Signal für ein zunehmendes Liquiditätsproblem darstellt, das in der Vergangenheit häufig massive Kursanstiege ausgelöst hat.

Bitcoin-Angebot auf Talfahrt

Die Bitcoin-Märkte könnten vor einer neuen, dynamischen Preisbewegung stehen. Allein im Juni sank der Bestand auf Börsen von 3,09 Millionen auf 2,8 Millionen BTC, was einem Rückgang von 9,4 % in nur einem Monat entspricht.

Dieser Rückgang der verfügbaren Liquidität deutet auf eine zunehmende Akkumulation durch langfristige Investoren hin. Gleichzeitig steigt das Spot-Handelsvolumen, was auf eine organische Nachfrage hindeutet. Dies könnte sich zu einem potenziell explosiven Mix entwickeln.

Spotvolumen dominiert wieder

Während Bitcoin vor wenigen Tagen kurzfristig auf 104.984 USD gefallen war, nutzten Bullen die Gelegenheit und lösten über 40 Millionen USD an Short-Positionen aus. Dies führte zu einer schnellen Erholung auf über 107.000 USD. Ein klares Zeichen dafür, dass Anleger in solchen Rücksetzern gezielt nachkaufen.

Auffällig dabei: Der Anteil des Spot-Volumens im Vergleich zum Derivate-Handel ist laut CryptoQuant wieder gestiegen. Diese Entwicklung wird oft als Signal für echte Nachfrage statt spekulativer Hebelwetten gewertet. Dies ist ein typisches Merkmal vor größeren Kursbewegungen.

Kommt jetzt der Supply Squeeze?

Historisch gesehen haben Phasen mit einem stark sinkendem Börsenbestand bei gleichzeitig wachsender Nachfrage häufig zu sogenannten Supply Squeezes geführt. Das sind Angebotsengpässen, die den Preis nach oben treiben. Mit 86 % aller BTC außerhalb der Börsen und einer stabilen Nachfragekurve verdichten sich nun die Anzeichen, dass ein solcher Moment bevorstehen könnte.

Trotzdem sollte bedacht werden, dass jederzeit Bitcoin wieder zurück auf Börsen gesendet werden könnten. Die Handlungen der Individuen am Markt können nie vorhergesagt werden.

Die Bitcoin-Investmentstrategie von Strategy, dem Unternehmen hinter Michael Saylor, gilt als Paradebeispiel für institutionelles Bitcoin-Engagement. Doch nun gerät der Krypto-Vorreiter juristisch unter Beschuss: Eine US-Kanzlei hat eine Sammelklage eingereicht, wegen angeblich irreführender Angaben zu Gewinnen und Risiken rund um den milliardenschweren BTC-Bestand.

Sammelklage gegen Strategy

Die renommierte New Yorker Anwaltskanzlei Pomerantz LLP hat am 3. Juli 2025 eine Sammelklage gegen das von Michael Saylor geführte Unternehmen Strategy (ehemals MicroStrategy) eingereicht. Die Klage wurde beim Eastern District Court of Virginia eingereicht und betrifft Investoren, die zwischen dem 30. April 2024 und dem 4. April 2025 Aktien des Unternehmens hielten.

Die Vorwürfe wiegen schwer. So soll Strategy laut Pomerantz falsche und irreführende Aussagen über die Rentabilität seiner Bitcoin-Investmentstrategie sowie über die Auswirkungen neuer Bilanzierungsstandards gemacht haben. Besonders kritisch sei dabei die Einführung der FASB-Norm ASU 2023-08, welche die Bewertung von Krypto-Vermögenswerten nach dem Fair-Value-Prinzip vorschreibt.

Diese soll laut der Anklage allein im ersten Quartal 2025 zu 5,9 Milliarden US-Dollar nicht realisierter Verluste führen, was einen Kurseinbruch von über 8 % auslöste.

Irreführende Bitcoin-Strategie?

Strategy wird vorgeworfen, die Rentabilität der eigenen Bitcoin-Strategie systematisch überhöht dargestellt zu haben. Statt realistische Risiken der hohen Volatilität zu kommunizieren, habe das Unternehmen über Monate hinweg mit optimistischen Begriffen wie „BTC Yield“ oder „BTC $ Gain“ geworben und dabei die drohenden Verluste ausgeklammert, die sich aus der neuen Bewertungsmethode ergeben.

Zudem soll Strategy unzureichend offengelegt haben, wie stark sich die Umstellung der Bilanzierung auf die Finanzergebnisse auswirkt. Laut Pomerantz führte dies dazu, dass Anleger ein verzerrtes Bild der wirtschaftlichen Lage erhielten.

Strategy hält fast 600.000 BTC

Trotz der juristischen Turbulenzen bleibt Strategy weiterhin der größte Bitcoin-Halter unter börsennotierten Unternehmen. Wir berichteten, dass der BTC-Bestand zuletzt auf fast 600.000 BTC aufgestockt wurde. Diese aggressive Akkumulationsstrategie verfolgt das Unternehmen bereits seit 2020 und ist ein zentraler Bestandteil des Geschäftsmodells.

Mit dieser massiven Bitcoin-Reserve positioniert sich Strategy langfristig als eine Art „Bitcoin-Treasury-Unternehmen“. Doch gerade diese Position wird durch die Klage nun infrage gestellt – denn je höher der Bestand, desto größer auch die bilanziellen Risiken bei Kursrückgängen.

Der bekannte Ökonom und Bitcoin-Kritiker Peter Schiff hat erneut seine Zweifel an der Eignung von Bitcoin als Absicherung gegen einen schwächelnden US-Dollar geäußert und stattdessen einmal mehr Gold als zuverlässige Alternative hervorgehoben.

Peter Schiff widerspricht Bitcoin als Absicherung

In einem Beitrag auf X kann man sehen, dass Bitcoin als Schutzmechanismus gegen einen schwachen Dollar dienen könne. Peter Schiff hingegen widerspricht dieser Sichtweise deutlich. Hat er wirklich Recht?

Er argumentiert, dass der Tausch von Dollar in Bitcoin den Wert des Dollars weiter schwäche und gleichzeitig inflationäre Tendenzen verstärke. Aufgrund der hohen Volatilität und der spekulativen Natur von Bitcoin hält Schiff die Kryptowährung für ungeeignet als sicherer Hafen – besonders in wirtschaftlich unsicheren Zeiten. Gold hingegen, so Schiff, habe sich in Krisenzeiten stets als verlässlicher Wertspeicher erwiesen.

Goldgedeckte Alternativen statt Dollar-Kryptos

Laut Schiff zeigt gerade die Historie, dass Gold in Phasen wirtschaftlicher Unsicherheit seinen Wert bewahren konnte. Deshalb spricht er sich auch für stabile Vermögenswerte aus, die an Gold gekoppelt sind – wie goldgedeckte Stablecoins.

Diese seien aus seiner Sicht deutlich vertrauenswürdiger als klassische, an den Dollar gebundene Kryptowährungen wie USDT oder USDC. Schiff ließ zudem durchblicken, dass er selbst an einem Projekt für eine goldgedeckte digitale Währung arbeite, die die Stabilität von Gold mit der Flexibilität digitaler Assets vereinen soll.

Gold als verlässlicher Wertspeicher

Während Bitcoin 2025 teils starke Kurssprünge von bis zu 30 % verzeichnete, folgten darauf ebenso deutliche Rückgänge – ein Zeichen für die anhaltende Unbeständigkeit der Kryptowährung laut dem Bitcoin Kritiker. Schiff verweist hingegen auf die jahrhundertelange Stabilität von Gold in Zeiten finanzieller Krisen. 

Seiner Einschätzung nach spricht die „intrinsische Werthaltigkeit“ des Edelmetalls dafür, es als langfristige Absicherung zu nutzen. Besonders in einem globalen Kontext, in dem strukturelle Probleme wie das Triffin-Dilemma den US-Dollar als Weltreservewährung belasten, sei Gold die solidere Wahl. Doch entspricht dies wirklich der Wahrheit?

Wir empfehlen dir, dich stets selbst umfassend zu informieren, um dir eine fundierte eigene Meinung zu bilden.
Aus unserer Sicht ist klar: Bitcoin ist gekommen, um zu bleiben.
Es ist eine Idee, deren Zeit längst gekommen ist.