Perpetual Futures: Wall Street nutzt Krypto-Märkte für unbefristete Derivate
Die Perpetual Futures Adoption an der Wall Street hat in den ersten fünf Monaten 2026 ein Handelsvolumen von 1,32 Billionen US-Dollar für traditionelle Vermögenswerte erreicht. Bitget, Binance und Coinbase bieten damit Aktien- und Index-Hebelprodukte ohne Fälligkeitsdatum an.
Wall Street nutzt Perpetual Futures als Leverage-Kanal
Die Perpetual Futures Adoption an der Wall Street hat in den ersten fünf Monaten 2026 ein Handelsvolumen von 1,32 Billionen US-Dollar erreicht, mehr als das Zwölffache des Vorjahreswerts von 104,21 Mrd. US-Dollar. Perpetual Futures sind Hebelprodukte ohne Fälligkeitsdatum, die Kursbewegungen eines Basiswerts abbilden, ohne dass Käufer ihn selbst besitzen. Kryptobörsen wie Bitget, Binance und Coinbase listen inzwischen Kontrakte auf Aktien, Indizes und Rohstoffe, die zuvor nur an traditionellen Terminbörsen gehandelt wurden.
Zwischen Januar 2025 und Mai 2026 kamen 360 traditionelle Vermögenswerte als Kontrakt hinzu, im Schnitt 75 Hebel-Listings je Plattform gegenüber 37 Spot-Listings. Im März 2026 lizenzierte S&P Dow Jones Indices seinen S&P 500 an die Plattform Trade XYZ auf der Hyperliquid-Blockchain, der erste offiziell lizenzierte onchain-Kontrakt auf den US-Leitindex.
Warum institutionelles Leverage zu schnellen Liquidationen führt
Die Perpetual Futures Adoption zeigt sich bei Bitget am deutlichsten: Vor einem Jahr lag der Anteil von Stock-Perpetuals am Handelsvolumen der Börse bei null, inzwischen sind es 28 Prozent. Perpetual Futures arbeiten mit Finanzierungsraten und Nachschusspflichten, die Positionen bei Gegenbewegungen automatisch verkleinern oder auflösen. Je höher der Hebel, desto kleiner die Kursbewegung, die zur vollständigen Liquidation führt.
Anders als an regulierten Terminbörsen läuft der Handel rund um die Uhr, auch wenn die Aktien- oder Indexmärkte geschlossen sind. Das erzeugt Kursreferenzen, die zeitweise unabhängig vom Handelsgeschehen entstehen. Wall-Street-Akteure können Positionen so außerhalb der regulären Handelszeiten absichern oder aufstocken.
Unbegrenzte Derivate konzentrieren Krypto-Märkte
Die Perpetual Futures Adoption konzentriert sich auf wenige Plattformen: Bitget, Binance, Coinbase und Trade XYZ vereinen den Großteil des Volumens auf sich. Anders als ein Terminkontrakt mit festem Verfallsdatum bleibt eine Perpetual-Position unbegrenzt offen, solange Finanzierungszahlungen geleistet werden und Sicherheiten ausreichen. Aktien-, Index- und Krypto-Hebelprodukte laufen damit über dieselbe Infrastruktur.
Wer Positionen bei einem Verwahrer statt in Selbstverwahrung hält, trägt zusätzlich das Ausfallrisiko der Plattform, ein Gewicht, das bei fremdfinanzierten Derivaten größer ist als beim Direktbesitz.
Offen bleibt, ob die CFTC die Aufsicht über diese Vermengung von Wall-Street- und Krypto-Hebelprodukten ausweitet. Wer Bitcoin in Selbstverwahrung hält, ist von Finanzierungsraten und einer Gegenpartei ohnehin unabhängig.
Wir berichteten über die regulatorische Öffnung des US-Marktes für Perpetual Futures.
