Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen ein noch nie dagewesenes Rekordvolumen, was einen Angebotsschock auf dem Markt widerspiegelt.

Rekordvolumen bei Bitcoin-ETFs

Das Handelsvolumen von Bitcoin-Spot-ETFs ist in letzter Zeit deutlich gestiegen und erreichte ein Rekordhoch von 3,24 Milliarden US-Dollar. Dieser Anstieg unterstreicht das wachsende Interesse an börsengehandelten Bitcoin-Fonds und deutet auf einen bemerkenswerten Stimmungswandel der Anleger gegenüber dem Kryptowährungsmarkt hin.

Der Anstieg des Handelsvolumens von Bitcoin-ETFs ist ein Anzeichen für einen Angebotsschock auf dem Bitcoin-Markt. Ein Angebotsschock tritt auf, wenn das Angebot plötzlich geringer ist als die Nachfrage, was zu starken Preisbewegungen führt. In diesem Fall verschärft der Zufluss von Geldern in Bitcoin-ETFs den Angebotsschock und schafft ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage.

Bemerkenswert ist, dass der Anstieg des Bitcoin-Kurses unabhängig vom S&P 500 erfolgte, was die zunehmende Abkopplung von traditionellen Aktien unterstreicht. Im Jahr 2024 übertraf Bitcoin sowohl Aktien als auch Gold und erreichte das höchste Verhältnis zu Gold seit mehr als zwei Jahren. Wal-Käufe sind nach wie vor ein wichtiger Faktor auf dem Bitcoin-Markt, da große Investoren weiterhin bedeutende Positionen aufbauen.

Institutionelle Investitionen und Rekordzuflüsse in ETFs

Institutionelle Investitionen in börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) haben in letzter Zeit einen deutlichen Aufschwung erlebt. Institutionelle Akteure, darunter Hedgefonds, Vermögensverwalter und Unternehmensfinanzierer, investieren zunehmend in Bitcoin-ETFs als Teil ihrer Anlagestrategien. Dieses Rekordvolumen institutioneller Fonds in den Kryptowährungsmarkt signalisiert eine zunehmende Akzeptanz und Integration digitaler Vermögenswerte in traditionelle Finanzsysteme.

Das Rekordvolumen bei Bitcoin-ETFs am Spot-Markt geht mit einem Rekordinteresse institutioneller Anleger einher. Institutionelle Anleger werden von Bitcoin-ETFs aufgrund ihrer regulierten und bequemen Anlagestruktur angezogen, die ein Engagement in Bitcoin ohne die Komplexität des direkten Besitzes und der Sicherung digitaler Vermögenswerte ermöglicht.

Steigende Nachfrage bei sinkendem Angebot

Der aktuelle Angebotsschock auf dem Bitcoin-Markt hat erhebliche Auswirkungen auf die zukünftige Entwicklung. Da die Nachfrage das Angebot weiterhin übersteigt, ist mit weiter steigenden Preisen und Volatilität auf dem Bitcoin-Markt zu rechnen. Dieser Angebotsschock, der durch den Zufluss von Geldern in Bitcoin-ETFs noch verstärkt wird, kann zu einem anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Preise führen, was sowohl Chancen als auch Herausforderungen für Investoren und Marktteilnehmer mit sich bringt.

Die Möglichkeit für große Fonds, in Bitcoin-ETFs zu investieren, könnte den derzeitigen Angebotsschock verstärken. Da institutionelles Kapital in regulierte ETFs fließt, wird die Nachfrage nach Bitcoin wahrscheinlich weiter steigen, was zu einer Verknappung des verfügbaren Angebots führen könnte. Darüber hinaus könnte das Austrocknen der außerbörslichen Märkte (OTC-Märkte) durch den Wechsel von Institutionen zu ETFs die Angebotsknappheit verschärfen, die Preise in die Höhe treiben und die Marktvolatilität erhöhen.

Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs sind in der vergangenen Woche deutlich gestiegen, während sich die Abflüsse aus Gold-ETFs seit Jahresbeginn auf 3,6 Mrd. USD summierten.

Die Welt der Finanzen im Wandel

Seit der Einführung der neuen Spot-Bitcoin-ETFs, die teilweise als moderne Alternative zu Goldinvestments angepriesen wurden, hat sich das Anlegerverhalten deutlich verändert. Während die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs seit ihrer Auflegung am 11. Januar hoch waren, waren die Abflüsse aus Gold-ETFs in erheblichem Umfang.

Zuflüsse in Bitcoin-ETFs – das digitale Gold

Die beiden nach verwaltetem Vermögen größten Gold-ETFs, SPDR Gold Shares (GLD) und iShares Gold Trust (IAU), verzeichneten Nettoabflüsse. Sowohl GLD, der 2024 mit einem verwalteten Vermögen von 58 Mrd. USD starten wird, als auch IAU mit 26 Mrd. USD verzeichneten diesen Trend. Die Abflüsse aus Gold-ETFs verstärkten sich nach der Auflegung der 10 Spot Bitcoin-ETFs.

Die massiven Zuflüsse in Bitcoin-ETFs, von denen die beiden größten nur etwas mehr als einen Monat nach ihrer Auflegung bereits ein verwaltetes Vermögen von fast 10 Mrd. USD aufweisen, reißen nicht ab. In der vergangenen Woche, d.h. vom 18. bis 23. Februar, verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs Zuflüsse in Höhe von 777,79 Mio. USD, obwohl im weiteren Verlauf der Woche erhebliche Abflüsse zu verzeichnen waren. Im Gegensatz dazu verzeichneten Gold-ETFs Nettoabflüsse in Höhe von 608,24 Mio. USD, was die massiven Abflüsse seit Jahresbeginn noch verstärkte.

Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig eine direkte Umschichtung von Gold in Bitcoin. Darüber hinaus verzeichneten Gold-ETFs laut ETF.com seit Jahresbeginn massive Abflüsse in Höhe von 3,6 Milliarden US-Dollar.

Die beiden führenden neuen Spot-Bitcoin-ETFs, der IBIT von BlackRock und der FBTC von Fidelity, ohne den GBTC von Grayscale, der bereits als geschlossener Fonds existierte, haben seit ihrer Auflegung im Januar zusammen fast 10 Mrd. USD an verwaltetem Vermögen angehäuft. Unter Berücksichtigung der Abflüsse aus dem GBTC verzeichneten die Spot-ETFs insgesamt Nettozuflüsse von über 5 Mrd. USD.

Wird Bitcoin die Marktkapitalisierung von Gold übertreffen?

Kryptoanalysten sind optimistisch, was die zukünftige Entwicklung von Bitcoin angeht, und erwarten, dass Bitcoin die Marktkapitalisierung von Gold in den Schatten stellen wird, ähnlich wie es bei Silber der Fall war. Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity, dem Emittenten des Bitcoin-Spot-ETFs, prognostiziert ein massives Wachstum der Marktkapitalisierung von Bitcoin. Timmer geht davon aus, dass sie einen Wert von 6 Billionen Dollar erreichen wird, was einem Viertel des Wertes des “Währungsgold”-Marktes entspricht.

In seiner Analyse vergleicht Timmer das Segment des für monetäre Zwecke verwendeten Goldes, das auf 40 Prozent der gesamten oberirdischen Goldreserven geschätzt wird, mit der potenziellen Marktkapitalisierung von Bitcoin. Er wies darauf hin, dass monetäres Gold, das nicht für Schmuck oder in der Industrie verwendet wird, derzeit mit rund 6 Billionen Dollar bewertet wird. Sollte der Bitcoin-Preis in die Höhe schnellen und die Kryptowährung eine Marktkapitalisierung von 6 Billionen Dollar erreichen, wäre dies ein bedeutender Meilenstein im Vergleich zum monetären Gold.

Unterdessen hat der renommierte Bitcoin-Analyst PlanB, der für sein Stock-to-Flow-Modell für BTC bekannt ist, eine mutige Prognose für die zukünftige Kursentwicklung von BTC abgegeben. Laut PlanBs aktueller Analyse rechnet er in den kommenden Jahren mit einer deutlichen Wertsteigerung von Bitcoin und zieht Parallelen zu Gold. Er stellt fest, dass ein Bitcoin derzeit 26 Unzen Gold entspricht, wobei eine Unze Gold mit 2.000 Dollar bewertet wird.

Laut JPMorgan haben Käufe von Privatpersonen den BTC-Kurs kürzlich über die Marke von 52.000 Dollar getrieben. Von dort aus scheint der Aufwärtstrend jedoch begrenzt.

JPMorgan sieht Halving eingepreist

Während der Preis von Bitcoin (BTC) weiterhin im Bereich von 50.000 bis 52.000 US-Dollar schwankt, warten Investoren gespannt auf eine Erholung vor der bevorstehenden Halbierung von Bitcoin im April 2024. Der Bankenriese JPMorgan sagte jedoch, dass die Auswirkungen des halvings bereits eingepreist seien.

Privatanleger von Bitcoin-Halving begeistert

Nach einer kurzen Pause im Januar kehren Privatanleger wieder in den Kryptowährungssektor zurück, nachdem beliebte Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum in letzter Zeit stark gestiegen sind, so die Analysten von JPMorgan Chase & Co.

Die Daten deuten darauf hin, dass die Bitcoin-Zuflüsse von kleineren Wallets, die oft mit Kleinanlegern in Verbindung gebracht werden, die Zuflüsse von institutionellen Anlegern deutlich übertroffen haben. Dies gelte selbst dann, wenn man die Zuflüsse in neue börsengehandelte Bitcoin-Spotfonds (ETFs) berücksichtige, so Nikolaos Panigirtzoglou und sein Team.

Da Bitcoin den sechsten Monat in Folge steigen wird, erwarten Anleger wahrscheinlich einige wichtige Entwicklungen im Kryptobereich.

Die Strategen von JPMorgan schreiben:

Die Wiederbelebung des Handels im Februar könnte die Erwartung von drei wichtigen Krypto-Katalysatoren in den kommenden Monaten widerspiegeln: die Bitcoin-Halbierung, das nächste große Upgrade des Ethereum-Netzwerks und die Aussicht auf die Zulassung von Ethereum-Spot-ETFs durch die Securities and Exchange Commission im Mai. Wir glauben, dass die ersten beiden Katalysatoren weitgehend eingepreist sind, während wir für den dritten nur eine 50-prozentige Chance sehen.

Steht eine größere Korrektur des BTC-Preises bevor?

Die anhaltende Erholung des BTC-Preises scheint sich zu verlangsamen, was auf einen möglichen Abschwung hindeutet, da Bitcoin auf seine erste Woche mit Verlusten seit mehr als einem Monat zusteuert. In der vergangenen Woche notierte der Bitcoin-Preis bei dem Versuch, sich über der Marke von 51.000 Dollar zu halten, um 1,20 Prozent im Minus. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, wäre dies die erste negative Woche für Bitcoin seit Beginn der jüngsten Rallye Ende Januar.

Da jedoch die Halbierung des Angebots im April näher rückt, könnte Bitcoin bald wieder an Fahrt gewinnen. Einige Marktanalysten glauben jedoch, dass der Aufwärtstrend bis zur Halbierung begrenzt sein könnte. Derzeit übersteigt die Nachfrage nach Bitcoin-ETFs das Angebot an BTC um das 13-fache. Mit der Halbierung wird sich diese Schere noch weiter öffnen. Einige Marktanalysten erwarten, dass der BTC-Preis nach der Halbierung einen Höchststand von 273.000 $ erreichen wird.

Ein Bitcoin Entwickler hat gestern seine E-Mail-Verläufe mit Satoshi Nakamoto, dem Begründer von Bitcoin, veröffentlicht. Damit reiht er sich in einer Gruppe von Personen ein, die ihre Satoshi Mails bereits publiziert haben. Da Bitcoin als dezentrales Netzwerk durch eine anonyme Partei erschaffen wurde, tragen diese E-Mails maßgeblich zum Rekonstruieren der damaligen Entwicklungsgeschichte der bis heute größten dezentralen Digitalwährung bei.

Neue Satoshi Mails

Am gestrigen 24. Februar 2024 veröffentlichte Martti Malmi auf Github seine E-Mails mit Satoshi Nakamoto. Malmi ist ein finnischer Informatiker, der bereits im Entstehungsjahr von Bitcoin 2009 in den Markt zur Entwicklung von Bitcoin beigetragen hat. Neben verschiedenen technischen Dingen, wie die Anzahl der Einheiten im Netzwerk oder die Unterteilbarkeit einzelner Einheiten untereinander, wurde in den mehr als 250 E-Mails auch auf Ripple eingegangen.

Ripple als verteiltes Netzwerk

Dabei ist wichtig zu verstehen, dass Ripple bereits eine – vergleichbar mit heutigen Kryptowährungen – lange Entwicklungsgeschichte hat. Bereits 2004 entwickelte Ryan Fugger das Konzept eines dezentralen Zahlungsnetzwerks mit dem Namen RipplePay. Erst 2012 wurde dieses dann als Unternehmen Ripple Labs offiziell gestartet.

Satoshi schrieb zu Ripple in den E-Mails (frei übersetzt):

Ripple ist insofern interessant, als es das einzige andere System ist, das etwas mit Vertrauen macht, außer es auf einen zentralen Server zu konzentrieren.

Die Entwicklung von Bitcoin und Ripple schien zu Beginn also relativ parallel abzulaufen. Im Laufe der Zeit und vor allem durch die Gründung des Unternehmens hinter Ripple, wurde die Ausrichtung von einer dezentralen Währung klar in Richtung einer zentralen umgeschwenkt. Diesen großen Unterschied konnte damals noch keiner wissen, weshalb auch Satoshi von der Lösung durch Ripple beeindruckt war.

Einreihung in bestehende Satoshi Mails

Bereits in der Vergangenheit haben Bitcoin Entwickler immer wieder ihre Satoshi Mails veröffentlicht. Da sich der pseudonyme Erfinder von Bitcoin bereits am 12. Dezember 2010 verabschiedete, gibt es nur begrenzte Informationen zu diesem. Am Ende erklärte er, dass er sich anderen Dingen zuwenden möchte und nicht länger das dezentrale Netzwerk als zentrale Gründungsperson in seiner Entwicklung gefährden.

Ohne ihm wäre die Wettbewerbsfähigkeit von Bitcoin gegenüber anderen dezentralen Systemen einfach besser. Die Satoshi Mails von Martti Malmi tragen also einen großen Beitrag dazu bei, das Pussel um die Entwicklung von Bitcoin zu vervollständigen.

Lese dazu: Wer war Satoshi Nakamoto?

Die Einreichung gab außerdem an, dass Reddit Ether und MATIC als Zahlungsmittel für den Verkauf bestimmter virtueller Güter aufbewahrt. Erfahre mehr im Artikel. 

Reddit plant Börsengang und investiert überschüssige Bargeldreserven in Bitcoin und Ether

Am Donnerstag reichte Reddit seine S-1-Registrierungserklärung bei der Securities and Exchange Commission ein, ein obligatorisches Dokument für Unternehmen, die einen Börsengang (IPO) anstreben. In der S-1 teilte Reddit mit, dass es einen Teil seiner überschüssigen Bargeldreserven in Bitcoin und Ether investiert hat. Das Social-Media-Unternehmen betonte, dass diese Investitionen ausschließlich für Treasury-Zwecke dienen.

Die Plattform präzisierte weiter, dass die Kryptowährungen, in die investiert wurde, sich auf Bitcoin, Ether und andere beschränken, die von Regulierungsbehörden wie der SEC und der Commodities Futures Trading Commission als wahrscheinlich nicht wertvoll identifiziert wurden, basierend auf öffentlichen Erklärungen oder Leitlinien hochrangiger Mitglieder dieser Behörden.

Ether und MATIC für virtuelle Güter werden akzeptiert

Die Einreichung offenbarte zudem, dass die Plattform Ether und MATIC, das native Token von Polygon, als Zahlungsmittel für den Verkauf bestimmter virtueller Güter akzeptierte. Das Unternehmen betonte jedoch, dass die erhaltenen MATIC- und Ether-Beträge “nicht signifikant” für die Geschäftsjahre bis zum 31. Dezember 2022 und 2023 waren.

In einem separaten Abschnitt der Einreichung wurde erklärt, dass der Nettobuchwert der Kryptowährungen des Unternehmens, hauptsächlich bestehend aus Bitcoin und Ether, sowie alle damit verbundenen Kryptowährungsaktivitäten in den dargestellten Zeiträumen als unwesentlich eingestuft wurden.

Börsendebüt im März

Nach einem Reuters-Bericht hatte Reddit, das ursprünglich im Winter 2021 einen Börsengang beantragte, im vergangenen Monat ein Börsendebüt im März ins Auge gefasst. Dies könnte der erste Börsengang einer Social-Media-Plattform seit Pinterest im April 2019 sein. Im Oktober des letzten Jahres beendete Reddit sein Beta-Programm für Community Points, das auf der Ethereum-Plattform basierte.

Als Gründe nannte das Social-Media-Unternehmen damals “Skalierbarkeitsprobleme” und eine unsichere regulatorische Landschaft.