Bitcoin-Hashrate fällt unter 1 ZH/s: Sinkende Profitabilität, wachsende Konkurrenz durch KI und steigender Druck auf Bitcoin-Miner weltweit.

Rückgang der Hashrate signalisiert strukturelle Belastungen

Das Bitcoin-Mining steht erneut unter Druck. Die durchschnittliche Hashrate des Netzwerks ist unter die Marke von 1 Zettahash pro Sekunde gefallen – ein Niveau, das zuletzt Ende 2025 erreicht wurde. Der Rückgang deutet auf zunehmende wirtschaftliche Belastungen für Miner hin, da sinkende Einnahmen und steigender Wettbewerb um Energie die Rentabilität beeinträchtigen. Parallel dazu wird in den kommenden Tagen eine negative Anpassung der Mining-Schwierigkeit von rund vier Prozent erwartet, was die angespannte Lage unterstreicht.

Miner ziehen sich zurück – Energie wandert zu KI

Ein wesentlicher Faktor für die sinkende Hashrate ist die zunehmende Umverteilung von Energiekapazitäten. Große Mining-Unternehmen verlagern Rechenleistung weg vom Bitcoin-Mining hin zu KI- und High-Performance-Computing Anwendungen, die deutlich höhere Margen versprechen. Gleichzeitig wächst der Einfluss von Hardware-Herstellern, die eigene Mining-Kapazitäten aufbauen und verstärkt selbst am Netzwerk teilnehmen. Diese Entwicklung verändert die Zusammensetzung des Netzwerks und reduziert die Beteiligung klassischer Miner.

Ein hartes Jahr für die Mining-Industrie

Die aktuellen Entwicklungen setzen einen Trend fort, der sich bereits im vergangenen Jahr abgezeichnet hat. Die Profitabilität im Bitcoin-Mining erreichte historische Tiefstände, da die Einnahmen pro Recheneinheit stark zurückgingen. Selbst große, börsennotierte Unternehmen hatten Schwierigkeiten, ihre Kosten zu decken. Der Rückgang des Bitcoin-Preises nach dem vorherigen Allzeithoch verschärfte die Situation zusätzlich. Branchenberichte bewerten diese Phase nicht als kurzfristige Schwäche, sondern als strukturelle Anpassung, die das Mining-Ökosystem nachhaltig verändern dürfte.

Die Europäische Zentralbank hat am 15. Januar 2026 im Rahmen einer offiziellen „Focus Session“ erstmals konkrete Einblicke in das geplante Digital-Euro-Pilotprojekt gegeben. Im Mittelpunkt stehen technische Tests, reale Anwendungsszenarien und die Bewertung der Einsatzbereitschaft des Systems. Der Pilotprojekt markiert keinen Start für Verbraucher, sondern eine kontrollierte Testphase zur internen Validierung.

Digitaler Euro: Testphase soll Funktionsdesign und Systemstabilität überprüfen

Laut EZB dient das Pilotprojekt dazu, zentrale Funktionen des digitalen Euro unter realitätsnahen Bedingungen zu testen. Dabei geht es insbesondere um das Zusammenspiel von Infrastruktur, Zahlungsabläufen und technischen Schnittstellen. Ziel ist es, frühzeitig Schwachstellen im Design zu identifizieren und die Systemstabilität zu bewerten, bevor weitere Schritte in Betracht gezogen werden.

Der Fokus liegt klar auf Technik und Funktionalität, nicht auf einer breiten Einführung. EZB spricht von kontrollierter Testumgebung mit ausgewählten Teilnehmern Die Testphase findet in einer abgeschlossenen, kontrollierten Umgebung statt.

Eingebunden werden ausgewählte Zahlungsdienstleister und technische Partner, die reale Transaktionen simulieren. Damit will die EZB sicherstellen, dass alle Abläufe unter definierten Bedingungen überprüfbar bleiben. Die Teilnahme ist begrenzt, um Risiken einzugrenzen und Ergebnisse klar zuzuordnen.

EZB sammelt Feedback aus praktischen Nutzungsszenarien

Ein zentrales Ziel des Pilotprojekts des digitalen Euros ist das Sammeln von Feedback aus konkreten Anwendungsszenarien. Genau hier zeigt sich ein grundlegender Unterschied zu Bitcoin: Während der digitale Euro in einer zentral gesteuerten Testumgebung erprobt wird, hat Bitcoin seine Robustheit seit über 15 Jahren im offenen, dezentralen Live-Betrieb bewiesen.

Fehler, Angriffe und Schwachstellen werden dort nicht vorab simuliert, sondern durch das Netzwerk selbst entdeckt und behoben. Diese Dezentralität reduziert systemische Risiken, da es keinen einzelnen Kontroll- oder Fehlerpunkt gibt – ein Vorteil, den zentrale Testphasen naturgemäß nicht abbilden können.

Ob auf Konferenzen, in Interviews oder in endlosen Social-Media-Threads: Michael Saylor wiederholt seit Monaten dieselbe Botschaft. Der Gründer von Strategy (ehemals MicroStrategy) ist überzeugt, dass Bitcoin zwar revolutionär ist – aber kein digitales Geld.

Digitales Geld gibt es laut Michael Saylor noch nicht

Nach Michael Saylors Logik hat die Menschheit zwar eine lange Entwicklung von Geldformen durchlaufen – von Gold über Papiergeld bis hin zu staatlichen digitalen Währungen -, doch echtes digitales Geld sei bislang nicht entstanden. Selbst Bitcoin, mit seiner fast zwei Jahrzehnte langen Geschichte, erfülle dieses Kriterium nicht. Für Saylor ist BTC kein Zahlungsmittel, sondern vielmehr digitales Kapital.

Digitales Geld, so seine Definition, könne erst entstehen, wenn auf Bitcoin-besicherter Kredit aufgebaut werde. Dieses sogenannte digitale Kreditwesen bilde dann die Grundlage für eine neue Geldform. Produkte wie Strategy’s eigenes Stretch (STRC) spielen in dieser Theorie eine zentrale Rolle – was seine Argumentation zugleich zu einer subtilen Produktwerbung macht.

Bitcoin als Reserve, nicht als Zahlungsmittel

Die Idee, Bitcoin nicht direkt als Geld zu nutzen, ist nicht neu. Schon 2009 argumentierte Hal Finney, dass BTC eher die Rolle einer Reservewährung einnehmen werde – ähnlich wie Gold im frühen Bankwesen. Banken könnten darauf aufbauend eigenes digitales Bargeld ausgeben, effizienter und skalierbarer als das Bitcoin-Netzwerk selbst.
Michael Saylor knüpft genau an diesen Gedanken an.

In seinen Präsentationen beschreibt er, wie Strategy Bitcoin in digitalen Kredit umwandelt und daraus schließlich digitales Geld konstruiert. Bitcoin selbst sei dafür zu langsam und zu transparent, um jede einzelne Transaktion der Welt abzuwickeln. BTC-gestützte Banken und deren eigene digitale Zahlungsmittel sollen dieses Skalierungsproblem lösen.

STRC als Kern von Saylors Geldvision

Innerhalb dieses Denkmodells ist STRC das Herzstück von Strategy’s Finanzstrategie. Saylor bezeichnet das Produkt als die bislang bedeutendste Ingenieursleistung seines Unternehmens und sieht einen potenziellen Markt in Billionenhöhe. Banken, die Instrumente wie STRC oder vergleichbare Produkte in anderen Regionen halten, könnten diese gemeinsam mit Fiat-Währungen und weiteren Reserven nutzen, um Kredite zu vergeben.

Kredite wiederum sind Geld. Obwohl Banken dieses Prinzip seit Jahrhunderten anwenden, soll die Hinterlegung mit Bitcoin diesen Prozess grundlegend verändern – und ihn laut Saylor erstmals zu echter digitaler Geldschöpfung machen.