Ist das Bitcoin Halving wirklich der Treiber für den steigenden Kurs, oder liegt es doch an etwas ganz anderem, wie zum Beispiel der globalen Geld Liquidität und der Geldmenge? Jeder von uns liebt doch ein gutes Rätsel, und die Kursbewegungen von Bitcoin sind der Da Vinci Code der Finanzwelt. Von Halbierungszyklen bis zur M2-Geldmenge gibt es Theorien im Überfluss. Aber was treibt diese Achterbahn wirklich an? Gehen wir der Sache auf den Grund.

Bitcoin Halving – ​die Halbierungshypothese

Seit über einem Jahrzehnt schwören Bitcoin-Enthusiasten auf die Halbierungszyklen. Die Theorie ist einfach: Halbiert man das Angebot, schießt der Preis in die Höhe, während die Nachfrage konstant bleibt. Das ist so, als würde man Schokolade rationieren und erwarten, dass die Leute mehr dafür bezahlen, weil sie knapp ist. Das war bisher die Geschichte von Bitcoin, aber könnte es nur das sein – eine Geschichte?

Das Bitcoin Halving ist ein einzigartiges Ereignis, das alle vier Jahre stattfindet. Dabei wird die Belohnung für das Schürfen neuer Bitcoins halbiert, was die Menge an neuen Bitcoins, die auf den Markt kommen, reduziert. Diese sogenannte „Halbierung“ hat historisch gesehen oft zu Preisanstiegen geführt. Das liegt daran, dass die Knappheit von Bitcoin betont wird, und Anleger und Miner erwarten, dass der Preis steigen wird, um die geringere Menge an neuen Bitcoins auszugleichen.

Der Gelddrucker wird wieder angeschlossen: Der M2-Faktor

Ein weiterer Handlungsstrang ist, dass Bitcoin nach der Melodie der sogenannten M2-Geldmenge tanzt. Wenn Regierungen und Zentralbanken mehr Geld drucken, steigt der Bitcoin-Preis tendenziell an. Dies liegt daran, dass Investoren Bitcoin als eine Absicherung gegen Inflation betrachten. Wenn das Vertrauen in traditionelle Währungen sinkt, fließt das Kapital oft in Kryptowährungen wie Bitcoin.

Die globale M2-Geldmenge umfasst alle physischen Währungen, Bankguthaben und leicht liquide Finanzinstrumente. Wenn diese Menge wächst, suchen Investoren nach Wegen, um ihr Vermögen vor möglicher Kaufkraftverlust zu schützen, und Bitcoin wird zu einer attraktiven Option. Diese Dynamik hat Bitcoin in den Augen vieler zu digitalen Gold gemacht – ein Vermögenswert, der in unsicheren Zeiten an Wert gewinnt.

Was ist also wirklich dran?

Hier ist ein wilder Gedanke: Was wäre, wenn all diese Faktoren nur verschiedene Seiten desselben Würfels sind? All diese Elemente – die Halbierung, M2, der Dollar und die Marktstimmung – sind nur Teil der größeren Gleichung von Angebot und Nachfrage.

Die Preisentwicklung von Bitcoin ist komplex und wird von einer Vielzahl von Faktoren beeinflusst. Die Halbierung mag einen gewissen Einfluss haben, aber sie ist nicht der alleinige Treiber. Die M2-Geldmenge, die globale Wirtschaftslage und die allgemeine Marktstimmung spielen ebenfalls eine wichtige Rolle. Es ist ein Zusammenspiel dieser Faktoren, das den Preis von Bitcoin bestimmt.

Das Einzigartige an dem Bitcoin Halving ist seine Unabhängigkeit. Während M2, der Dollar und die Marktstimmung wie ein Wollknäuel ineinander verwoben sind, funktioniert der Halbierungszyklus eigenständig. Skeptiker gibt es zuhauf, aber diese Variable zu isolieren ist nahezu unmöglich. Dennoch könnten wir mit der Zeit und der Anhäufung von Daten den Code für die rätselhaften Preisbewegungen von Bitcoin und dem Bitcoin Halving knacken.

Meine Meinung: Das Wachstum der globalen M2 wird einen viel größeren Einfluss haben als jede Art von Angebotsdynamik, vor allem wenn über 92% der Bitcoin bereits im Umlauf sind. Die Zukunft von Bitcoin bleibt also spannend und rätselhaft zugleich, und es bleibt abzuwarten, welche Faktoren letztendlich den Preis beeinflussen werden. Eines ist sicher: Bitcoin wird weiterhin die Aufmerksamkeit von Investoren und Finanzexperten auf sich ziehen, während sie versuchen, das Geheimnis seiner Preisentwicklung zu entschlüsseln.

Die Bitcoin-Bestände auf führenden Kryptobörsen wie Coinbase, Binance und Kraken nähern sich einem Sechsjahrestief, wie aus Daten der Analyseplattform CryptoQuant hervorgeht.

Bitcoin-Bestände der Börsen sinken weiter

Laut CryptoQuant halten die Börsen derzeit nur 2,09 Millionen BTC. Die maximale Ausgabemenge von Bitcoin liegt bei 21 Millionen Coins, von denen bis Ende 2023 mehr als 19,7 Millionen im Umlauf sein werden.

Auf den ersten Blick ist der Rückgang der Bitcoin-Bestände an den Börsen ein positives Signal und deutet auf einen erstarkenden Markt und die Erwartung steigender Preise hin. Angesichts des aktuellen regulatorischen Umfelds könnten sich Händler und Investoren angesichts der wachsenden Unsicherheit jedoch für die Selbstverwahrung entscheiden. Dies bedeutet, dass sie ihre BTC zu einem günstigeren Zeitpunkt wieder auf zentrale Plattformen übertragen.

SEC zieht die Daumenschrauben für Kryptobörsen an

Die an Börsen gehaltenen Bitcoin-Bestände sind im Jahr 2022 zurückgegangen. Allerdings beschleunigte sich der Rückgang im November, als die einst beliebte Kryptowährungsbörse FTX zusammenbrach und Kundengelder in Milliardenhöhe blockierte.

Im ersten Quartal 2023, nach dem Zusammenbruch mehrerer regionaler Banken in den Vereinigten Staaten, verlangsamte sich der Abfluss von Geldern, ging dann aber weiter zurück. Dieser Trend lässt sich dadurch erklären, dass die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC gegen große Kryptowährungsplattformen vorgeht und sie der Nichteinhaltung gesetzlicher Vorschriften beschuldigt.

Im Juni verklagte die SEC sowohl Binance als auch Coinbase mit der Begründung, dass beide Börsen ihren Kunden nicht registrierte Wertpapiere anbieten würden.

Binance.US am Ende

Der US-Ableger von Binance stand bereits im Mittelpunkt mehrerer Skandale. In den letzten Monaten kam es zu umfangreichen Entlassungen, massivem Personalabbau und Betriebsunterbrechungen auf der Plattform. Das Handelsvolumen auf Binance.US ist inmitten einer Flut negativer Nachrichten um mehr als 95 Prozent eingebrochen.